十一期间有色贵金属市场总览及节后开盘操作建议报告 - [品种]期货走势_[品种]期货行情_[品种]期货交易价格|平台_银河期货.pdf

大宗商品研究所 有色研发报告 有色专题报告 2023 年 10 月 7 日 十一期间有色市场总览及节后开盘操作建议报告 研究员：王颖颖 期货从业证号： 一、 假期有色市场及宏观数据总览 F3039600 投资咨询从业证号： Z0014913 （一）外盘有色市场表现 表1：外盘有色金属及贵金属表现 :021-65789219 :wangyingying_qh1@chinastock.com.cn 研究员：陈婧 期货从业证号： 基本金属 铜 铝 锌 铅 镍 锡 F03107034 贵金属 投资咨询从业证号： Z0018401 : chenjing_qh1@chinastock.com.cn 研究员：张一驰 期货从业证号： Cash -3M 收盘价 伦敦金 伦敦银 其他 美元指数 美原油连 天然气连 库存 2023/ 9/ 28 15:00 2023/ 10/ 7 9:00 涨跌幅 9月28日 10月6日 升贴水变化 9月28日 10月6日 库存变化 美元/吨 8106 2240 2502.5 2152 18930 25600 美元/吨 8045 2242.95 2499 2141 18515 24630 % -0.75 0.13 -0.14 -0.51 -2.19 -3.79 美元/吨 -50.45 -29.21 -11 24.5 -253 -265 美元/吨 -74.5 -34.5 -27.25 39.85 -271.75 -307 美元/吨 -24.05 -5.29 -16.25 15.35 -18.75 -42 吨 167825 490275 105375 76575 41982 7080 吨 170175 497650 94375 84600 43134 7515 吨 2350 7375 -11000 8025 1152 435 2023/ 9/ 28 15:00 美元/盎司 1874.29 22.461 收盘价 2023/ 10/ 7 9:00 美元/盎司 1832.59 21.581 2023/ 9/ 28 15:00 106.72 88.79 3.131 收盘价 2023/ 10/ 7 9:00 106.1 79.08 3.49 涨跌幅 ETF持仓 9月28日 10月6日 持仓变化 % -2.22 -3.92 SPDR黄金E TF 吨 873.64 13744.11 吨 865.85 14031.64 吨 -7.79 287.53 涨跌幅 % -0.58 -10.94 11.47 数据来源：银河期货、博易大师、同花顺 iFinD F03116713 投资咨询从业证号： Z0019296 : zhangyichi_qh1@chinastock.com.cn 1 / 15 SLV白银E TF 大宗商品研究所 有色研发报告 （二）主要宏观数据汇总 表2: 海外宏观数据汇总（9.28-10.6） 公布时间 重要数据 2023-10-06 2023-10-06 2023-10-05 2023-10-04 2023-10-04 2023-10-04 2023-10-04 2023-10-03 2023-10-02 2023-10-02 2023-10-02 2023-09-29 2023-09-29 2023-09-29 2023-09-29 2023-09-29 2023-09-28 2023-09-28 2023-09-28 2023-09-28 美国9月失业率 美国9月季调后非农就业人口(万人) 美国至9月30日当周初请失业金人数(万人) 美国9月ADP就业人数(万人) 美国9月Markit服务业PMI终值 美国9月ISM非制造业PMI 美国8月工厂订单月率 美国8月JOLTs职位空缺(万人) 美国9月Markit制造业PMI终值 美国9月ISM制造业PMI 美国8月营建支出月率 美国8月核心PCE物价指数年率 美国8月核心PCE物价指数月率 美国8月个人支出月率 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值 美国9月一年期通胀率预期 美国至9月23日当周初请失业金人数(万人) 美国第二季度实际GDP年化季率终值 美国第二季度实际个人消费支出季率终值 美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值 前值 3.80% 22.7 20.5 18 50.2 54.5 -2.10% 892 48.9 47.6 0.90% 4.30% 0.20% 0.90% 67.7 3.10% 20.2 2.10% 1.70% 3.70% 预期值 公布值 重要程度 3.70% 3.80% ☆☆☆☆☆ 17 33.6 ☆☆☆☆☆ 21 20.7 ☆☆☆ 15.3 8.9 ☆☆☆☆ 50.2 50.1 ☆☆☆ 53.6 53.6 ☆☆☆ 0.20% 1.20% ☆☆☆ 880 961 ☆☆☆ 48.9 49.8 ☆☆☆ 47.7 49 ☆☆☆ 0.50% 0.50% ☆☆☆ 3.90% 3.90% ☆☆☆☆ 0.20% 0.10% ☆☆☆ 0.40% 0.40% ☆☆☆ 67.7 68.1 ☆☆☆ 3.20% 3.20% ☆☆☆ 21.5 20.4 ☆☆☆ 2.10% 2.10% ☆☆☆ 1.80% 0.80% ☆☆☆ 3.70% 3.70% ☆☆☆ 数据来源：银河期货 二、 有色各品种基本面及开盘策略 （一）铜 单边：国庆期间伦铜价格呈现宽幅震荡走势，收于 8045 美元/吨，较节前跌 0.69%。 国庆期间伦铜价格走势主要受宏观影响，前两日美国参议院以足够票数通过为期 45 天的短期支出法案，避免政府停摆，加上中国 9 月制造业 PMI 为 50.2%，重返扩张 区间，铜价反弹至 8377 美元/吨。但是好久不长，10 月 2 日受美联储主要官员表态称， 进一步提高利率并将其维持在限制性水平上一段时间可能是合适的；这意味着降息的时 间将会比之前预期的要晚，10 年期国债收益率突破 4.81%，10 年期 TIPS 收益率突破 2.45%，分别创出 2007 年和 2008 年以来新高，美元指数反弹至 107.340。10 月 3 日 美国国会众议院 3 日投票通过了一项撤换共和党籍众议长麦卡锡的决议，将近日来围绕 2 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 拨款案的共和党“内斗”推向高潮。宏观风险的影响下，伦铜价格下跌至 7870 美元/ 吨。但是随着美元指数的回落，伦铜价格在周五出现强劲反弹，最终报收 8045 美元/ 吨。 基本面方面，假日期间 LME 铜库存下降 275 吨，国内社会库存增加 2.05 万吨， 累库幅度要高于 2022 年的 1.65 万吨，与 2021 年的 2.09 万吨基本上持平。节后供应 方面，白银有色和中条山有色相继点火，大冶有色长检修将在 10 月中下旬完成，预计 四季度电铜产量维持高位，而且进口铜量开始走高，四季度去库预期不强。 价格预测： 美元指数面临调整，铜价面临的压力缓解；不过铜基本面来看，四季度去库预期 不强。预计节后铜价先反弹至 68000 以后，再受阻回落。 （二）铝及氧化铝 单边：假期伦铝走势先涨后跌，LME 电子盘铝价一度冲高至 2367 点，随后一路回 落至 6 日收盘价的 2242 美元/吨，涨 3 美元至 2242 美元/吨；假期国内制造业 PMI 录得 50.2，呈现复苏的走势，但是海外美元维持强势，疲软的欧洲经济和偏强的美国就 业数据使得美元走势偏强，金属承压，伴随后期原油价格大跌抑制市场情绪，金属价格 短暂上冲后再度回落；而产业方面，国内假期社会库存大幅累积，据 MS 统计，截至 10 月 7 日，铝锭社库增长 8.2 万吨至 55.5 万吨，近 8 年来累库最多，铝棒库存累 3.7 万吨至 11.95 万吨；节前铝价表现强势，价格涨至高位，假期社会库存累库较多，节后 铝价或将小幅向下调整，可轻仓试空。 套利：库存累积较多，但是从季节性走势来看，近月升水回落后，当库存重新开始 去化，逢低布局 2311-2302 合约的正套； 3 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 期权：尝试布局熊市价差期权策略，买入 AL2311-P-19400,卖出 AL2311-P-19000；或者单边购入 AL2311-P-19000 的看跌期权 氧化铝方面，假期市场变动有限，海外现货市场价格略有 3 美元下滑，波动较小， 国内产业基本面假期变动有限，10 月份氧化铝成本支撑仍提供支撑，预计氧化铝价格 或将维持在 3000~3200 元之间区间震荡，操作上仍可高抛低吸。 （三）锌 单边：假期锌价先涨后跌，锌 LME S3 一度冲高至 2675 美元/吨，截止 6 日收于 2499 美元/吨，较国内 28 日下午 15:00 收盘价 2498 元基本持平；假期国内制造业 PMI 录得 50.2，呈现复苏的走势，但是海外美元维持强势，疲软的欧洲经济和偏强的美国就 业数据使得美元走势偏强，金属承压，伴随后期原油价格大跌抑制市场情绪，金属价格 短暂上冲后再度回落，但是矿山减产后锌价预计下跌空间有限，但是沪锌节前涨势较多， 节后或将震荡走弱。 套利：当前月差呈现大 BACK 的结构，仓单有限，建议暂时观望； 期权：暂时观望。 （四）铅 假期 LME 铅价先抑后扬，截至 10 月 7 日上午 9 点，LME 铅报收 2141 美元/吨， 相比 28 日 15 时 2152 美元/吨下跌 11 美元/吨；假期海外产业基本面暂无较大变动， 截至 6 日，LME 铅库存录得 84600 万吨，假期累库 8025 吨。国内方面，铅精矿及废 电瓶等原料供应偏紧不改，尤其是废电瓶价格不跌反涨，成本因素依然存在支撑。电动 自行车蓄电池市场旺季步入尾声，汽车蓄电池市场更换需求表现一般，铅蓄电池企业及 经销商库存水平远高于去年同期，假期多数铅蓄电池生产企业放假。但节假日期间铅冶 4 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 炼企业基本正常生产，节后铅锭或出现累库情况。短期预计铅价仍将维持高位震荡走势。 （五）镍及不锈钢 假期 LME 镍收盘价相比 9 月 28 日下午 15:00 下跌 xx 美元，跌幅 xx%，和以往的 长假相比，波动率显著降低。宏观方面，美国非农就业数据超预期，市场担忧通胀风险 会令美联储更鹰派，但实际上美联储已经提前释放鹰派信号，数据公布后美元冲高回落， 有色金属普遍反弹。长假期间产业消息对镍的供需和价格影响都不大，INSG 统计 2022 年全球原生镍市场过剩 10.4 万吨，预计 2023 年过剩 22.3 万吨，2024 年继续过剩 23.9 万吨，也是历史最大过剩。节后因华飞 MHP 自印尼回流，国内原料紧张的情况有一定 缓解，MHP 和硫酸镍价格有一同下跌的可能，打开镍的下跌空间。预计周一早盘沪镍 小幅低开，不排除有反弹，但以逢高沽空为主。 不锈钢没有外盘，节后复工贸易商维持节前价格。节前下游备库弱于市场预期，假 期间钢厂正常生产，库存有所增加。假期宏观数据显示中国制造业 PMI 为 50.2，连续 4 个月环比回升至荣枯线上方，市场虽然没看到金九，但对银十仍抱有一定期待。然而 9 月钢厂订单下滑，10 月暂未看到明显改善，同时排产也出现下降，低于 8 月和 9 月 产量，特别是 200 系减产较多，因此 10 月供需双弱，库存可能从厂库向社库分流，缓 解钢厂资金压力。预计周一早盘不锈钢基本平开，走势震荡，关注节后库存的变化。 （六）锡 截至 10 月 7 日上午 9 点，伦锡报收 24630 美元/吨，相比 28 日 15 时 25600 美 元/吨下跌 970 美元/吨。产业端来看，截至 6 日，LME 锡库存录得 7515 万吨，假期 累库 165 吨。供应方面，随着缅甸佤邦锡矿禁采措施持续，预计 9 月份从缅甸进口锡 矿量级将大幅回落，SMM 预计佤邦锡矿将于 2024 年 2 月份前后逐渐复产，而国内锡 5 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 矿市场或将在 11 月份之后逐渐近入相对偏紧的格局。消费端来看，近期约三成的下游 焊料企业订单在 9 月有 3%-10%不等幅度的增量，但增量幅度并未明显高于传统“金九 银十”旺季时期的增幅，多数焊料企业表示十一假期放假 5-6 天时间，冶炼企业生产连 续性更高，相应地假期期间锡市供需将结算性错配，也将影响节后的锡市供需。节后沪 锡或偏弱运行。 （七）碳酸锂 碳酸锂没有外盘，节假日期间市场分歧较大。新能源汽车销量数据提振市场信心， 但进口矿增加预期以及电池厂放假多于正极材料厂的消息仍偏利空。供应端，节前冶炼 厂减产消息传出，统计下来 9-10 月减量近万吨。需求端，据称 10 月电池厂排产环比 减少，不过没有供应减得多。供需可能出现阶段性短缺，流通货源预计偏紧，总库存进 一步下降，吸引正套资金入场。然而即使如此，市场情绪暂时还未扭转，11 月以后短 缺向过剩转化的预期会阻碍下游补库和囤货，价格反弹高度有限。预计碳酸锂周一早盘 试探性小幅高开，拐点未出之前仍以顺势思路为主，关注节后库存变化及反弹幅度。 （八）贵金属 节日期间，海外重要经济数据密集出炉，同时风险事件发酵，市场对于美联储在长 时间内维持高利率的预期升温，美元指数和 10 年美债收益率双双创阶段性新高，Tips 收益率也相应攀升，作为非孳息资产的贵金属则持续承压、走势低迷。 从经济基本面看，美国经济整体强劲，核心通胀处于降温进程之中，制造业进一步 企稳反弹，劳动力市场整体强劲，但薪资出现降温信号。具体来看，美国二季度 GDP 年化季率终值录得 2.1%， 符合预期， 保持了稳健的增速；美国 8 月核心 PCE 年率为 3.9%， 低于前值 4.2%，符合市场预期，月率 0.1%，为 2020 年末以来的最小月度涨幅，显示 6 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 核心通胀压力处于缓慢消退中；同时美国 9 月 ISM 制造业 PMI 录得 49，尽管仍然处于 萎缩区间，但连续第二个月见底反弹，且好于市场预期，增强了美国制造业逐渐复苏的 信号。而就业方面，尽管 9 月“小非农”ADP 爆冷，仅 8.9 万人，但 Jolts 职位空缺数 意外攀升至 961 万人，新增非农就业人数更是录得 33.6 万人，几乎是预期的 2 倍，彰 显了美国劳动力市场的强劲，不过薪资增长小幅走低，小时工资同比由 4.3%下降至 4.2%，为 3 月以来的最低增速。在美国经济基本面偏乐观的背景下，有多位美联储官 员进行了发言，整体偏鹰，他们坚持 2%的通胀目标，一方面表示未来“可能谨慎地进 行利率调整”，另一方面“不认为降息会很快发生”。上述种种因素强化了市场对于美 联储对于长时间内将利率维持在高位的预期，助推美元和美债收益率不断攀升，节日期 间美元高见 107.348，为去年 11 月以来的高点，10 年美债收益率高见 4.887，为 16 年以来的高点，Tips 收益率随之攀升至 2.47，在美元和美债收益率的强势压制之下， 贵金属接连下挫，伦敦金在此期间跌幅 2.3%，伦敦银跌幅 4%，尽管非农数据公布后出 现了技术性调整，但疲弱趋势在短期内料将难以扭转。 风险事件方面，美国国会再度上演极限操作，在 9 月 30 日联邦政府停摆前约 1 小 时通过了临时拨款法案，该法案将政府资金支出延长 45 天至 11 月中旬，但法案中没 有包括众议院共和党保守派此前要求的大幅削减联邦开支、加强边境管控等条款，引发 了共和党的“内讧”，众议院共和党领袖、同时也是美国政坛的第三号人物麦卡锡被罢 免，这是美国历史上首位被投票罢免的众议院议长，也意味着美国政坛的割裂愈发严重。 除了经济基本面因素之外，美国政府开支的不断增加也在一定程度上推升了美债收益 率，因为扩大的联邦预算赤字会导致债券供过于求，所以需要通过更高的收益率来吸引 投资者持有债券。 7 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 从技术面看，贵金属仍处于下跌趋势之中，伦敦金如果失守 1810，短期则进一步 看向 1804、1786 附近，中期不排除打开更大下跌空间的可能，但如果能站稳 5 日均线， 短期内则有希望反弹至 1857 附近；伦敦银如果失守 20.7 的支撑，短期则可能看向 19.9 附近，但如果能站稳 5 日均线，则有希望反弹至 22.2 附近。内盘方面，受外盘贵金属 连续下挫的影响，9 日开盘后跳空低开的风险较大，操作建议看空不追空，等待行情企 稳。 三、 有色金属假期重要资讯 （一）铜 1、据国际铜业研究小组表示，预计全球精炼铜产量将在 2023 年增长约 3.8%，在 2024 年增长 4.6%；全球明确的精炼铜使用量预计将在 2023 年增长约 2%，在 2024 年增长 2.7%。 2、10 月 1 日上午，侯马北铜公司年处理铜精矿 80 万吨综合回收项目举行点火仪 式。 3、洛阳钼业消息，刚果（金）当地时间 10 月 1 日晚 20 时 8 分，TFM 东区混合 矿生产线成功实现带料试车。TFM 混合矿项目是洛阳钼业在刚果(金)布局的扩产增效重 点项目，是 TFM 冲刺全球前十铜矿关键着陆点，亦是洛阳钼业近年来规模最大的矿建 项目。该项目共计规划建设 3 条生产线，分别是 350 万吨/年的混合矿生产线、330 万 吨/年的氧化矿生产线和 560 万吨/年的混合矿生产线。一旦 TFM 混合矿项目年内全部 建设完毕并实现达产，预计将新增铜年均产量约 20 万吨，新增钴年均产量约 1.7 万吨。 4、据外电 10 月 2 日消息，日本同和控股(集团)有限公司（Dowa Holdings Co Ltd） 周一表示，该公司 2023/24 财年下半年的精炼铜产量预计为 4,167 吨，较上一财年同 8 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 期减少 87.6%。2023/24 财年下半年是指今年 10 月至次年 3 月。 （二）铝及氧化铝 1、【日本四季度铝升水敲定在 97 美元/吨 较前季下滑 24%】据外电 10 月 2 日消 息，五位直接参与定价谈判的人士表示，日本四季度铝船货升水敲定在每吨 97 美元， 较上一季度下滑 24%，因海内外需求依然黯淡。铝升水低于三季度的每吨 127.5 美元， 且为今年一季度以来的最低位。生产商最初寻求四季度升水为每吨 110-120 美元。 2、【韦丹塔：三季度铝产量同比增长 2%】当地时间 10 月 3 日，韦丹塔（Vedanta Limited）公布了 2024 财年第二季度（2023 年 7 月-9 月）产量报告。报告显示，2024 财年第二季度，韦丹塔铝产量为 59.4 万吨，同比增长 2%，环比增长 3%。Lanjigarh 冶炼厂的氧化铝产量同比增长 2%，环比增长 17%，至 46.4 万吨。 3、【越南 Vinacomin 将投资新建铝冶炼厂和氧化铝厂】越南工业煤炭和矿产工业 集团（Vinacomin）将投资新建氧化铝厂和铝冶炼厂，同时增加现有 Nhân Cơ 氧化铝 厂的产能。该集团的目标是以同步、现代和可持续的方式发展铝土矿-氧化铝-铝工业， 目前正将资源集中在得农省。Vinacomin 力争在 2030 年后将氧化铝总产量提高到每年 600-800 万吨，原铝产量每年 45-90 万吨。Nhân Cơ 氧化铝厂产能增加至每年 200 万 吨的投资资本为 31.2 万亿越南盾，升级后的氧化铝厂预计将于 2029 年投入运营。 4、【德国 Speira 宣布关闭 Rheinwerk 铝冶炼厂的原铝生产】近日据外媒报道， 在经过 62 年原铝生产后，德国 Speira 公司决定在 2023 年底前停止 Rheinwerk 铝冶 炼厂原铝生产，并计划在 12 月 15 前关闭目前运营的最后一台电解槽。据了解， Rheinwerk 铝冶炼厂 1962 年投产，原铝产能 23 万吨。2022 年，由于电价上涨，该 公司将铝冶炼厂的原铝产量削减了 50%。电解铝业务的关闭是 Speira 公司一个历史的 9 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 转折点，该公司现在正在接受一个开创性的概念。 5、【力拓旗下基蒂马特电解铝厂恢复满负荷运行】据外媒报道，近日，力拓旗下 基蒂马特电解铝厂在经历 2021 年为期 2 个月的罢工影响，经过 17 个月的艰难重启后， 终于恢复了满负荷生产。这是该电解铝厂自 2018 年以来首次达到满负荷生产，每年可 生产 43.2 万吨原铝。2021 年 7 月 26 日，力拓发布公告称，因劳资谈判没有达成一致， 力拓旗下位于加拿大的基蒂马特电解铝厂已经开始减产。此次减产将导致原铝产能降至 其总产能 43.2 万吨的 35%左右，即运行产能降至 15 万吨/年左右。 6、氧化铝海外现货成交：10 月 2 日海外成交 3 万吨氧化铝，西澳 FOB 价格为 341 美元/吨，11 月中旬船期； 10 月 6 日海外成交 2.5 万吨氧化铝，澳洲 FOB 价格为 338 美元/吨，11 月下旬船期。 （三）锌 1、1、【日本三井矿业预计 2023/24 财年下半年锌产量将同比增 9.8%】外电 10 月 2 日消息，日本三井矿业冶炼公司(Mitsui Mining & Smelting Co.,Ltd.)是日本最大 的锌冶炼公司，该公司 2023/24 财年下半年计划生产 117,800 吨精炼锌，较上一年度 同期相比增加 9.8%。下半年度是指 10 月至次年 3 月。 2、【印度斯坦锌业公司 23 年 Q3 精炼金属产量同比减少 2%】据外媒报道，印度 斯坦锌业公司(Hindustan Zinc Ltd)周一发布的数据显示，23 年 Q3 开采金属产量为 25.2 万吨，同比略有下降；精炼金属产量为 24.1 万吨，同比减少 2%。 （四）铅 1、【SMM：旺季表现不及去年 铅蓄电池企业普遍双节放假】 据调研，铅蓄电池 市场终端消费相对平稳，经销商多是按需采购，生产企业亦是维持以销定产。而按传统 10 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 淡旺季周期，电动自行车蓄电池市场旺季步入尾声。 2、根据 SMM 调研显示，由于铅价上涨，天津杰士电池、柯锐世和奥克莱电池将 分别于 10 月 1 日、10 月 1 日和 10 月 8 日上调售价，其中奥克莱所有产品涨幅 4%。 （五）镍及不锈钢 1、国际镍业研究组织(INSG) 10 月 4 日在里斯本召开了每年两次的第二次会议。 据其统计 2022 年全球市场出现 10.4 万吨的过剩，今年这一数字将升至 22.3 万吨，如 果按其预测 2024 年继续过剩的话，全球镍供应将连续三年出现过剩，而且明年也将是 迄今为止出现的最大过剩。 2、据 Mining.com 网站援引路透社报道，菲律宾众议院周二通过一项矿税改革法 案，政府希望借此提高采矿业吸引力。 但是，由于参议院尚未通过矿业财政制度法案， 新法案实施还需要一段时间。菲律宾是世界最大镍矿石生产国之一，也生产铜、金和其 他关键矿产。 此法案规定，矿产储备地（Mineral Reservations）范围内的大型矿山 要按照总产值的 4%缴纳权利金。 矿产储备地范围外的大型矿企要按照经营利润缴纳权 利金。小型矿业企业要按照产值的 0.1%缴纳权利金。 该法案还要对采矿收入征收暴利 税。 3、 嘉能可决定从 2024 年 2 月底起停止为 Koniambo Nickel SAS (KNS) 业务提 供资金。由于位于新喀里多尼亚北部省份的 KNS 项目持续陷入财务困境并出现巨额亏 损，嘉能可才做出这一决定。该公司将继续为运营提供资金，直至 2024 年 2 月 29 日。在此期间，嘉能可计划寻找扭转 KNS 项目持续亏损的潜在解决方案，包括寻找合 适的融资来源。 4、钢联统计，国内精炼镍生产企业长假期间正常开工，13 家生产企业中的 12 家 11 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 精炼镍产线继续运作。9 月国内精炼镍总产量 24170 吨，环比增加 6.59%，同比增加 56.36%；2023 年 1-9 月国内精炼镍累计产量 175591 吨，累计同比增加 35.20%。目 前国内精炼镍企业设备产能 27167 吨，运行产能 25167 吨，开工率 92.64%，产能利 用率 88.97%。预计 10 月份国内精炼镍产量 24700 吨，环比增涨 2.19%，同比增加 58.09%。 5、近日，一家澳大利亚镍公司正准备敲定一项计划，在苏拉威西岛中部的印尼莫 罗瓦利工业园区(IMIP)建设一个高压酸浸(HPAL)冶炼设施。该公司表示，将在“几周内” 进入最终投资决策(FID)阶段。该冶炼厂将由澳大利亚镍工业公司(Nickel Industries)建 造，将把镍褐铁矿加工成混合氢氧化物沉淀(MHP)，计划年产能约为 7.2 万吨。 6、日本最大镍冶炼厂住友金属发布半年度市场展望报告预计，由于印尼低等级镍 生铁（NPI）产量将继续增长，预计明年全球镍市场将保持过剩状态。报告称，继印尼 低等级镍生铁产量在 2023 年增长 16.1%后，2024 年将增长 10.3%至 127 万吨，全球 供应过剩量将从今年的 2.4 万吨扩大至明年的 3.6 万吨。预计 2024 年全球镍需求将较 今年增长 8.5%至 335 万吨，而供应量可能增长 8.9%至 339 万吨。住友金属镍销售和 原材料部门总经理 Yusuke Niwa 表示：“我们预计，随着中国和欧洲电动汽车市场的 增长，2024 年电池的需求将强劲。对不锈钢的需求也将逐步扩大。” （六）锡 1、【科技巨头眼中的“香饽饽”！谷歌也进军印度：拟在当地生产笔记本电脑】 据报道，Alphabet Inc.旗下的谷歌（Google）将开始在印度生产 Chromebook 笔记 本电脑，这是全球科技公司在印度这个关键增长市场扩大生产的最新一例。 2、【First Tin：大幅增加塔朗加项目锡资源量】第一锡业(First Tin)公司在其塔朗 12 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 加(Taronga)锡项目发布的最新矿产资源评估中，将其资源规模增加了一倍多。除此之 外，他们还公布了其矿物加工测试工作的结果，确定了一条生产廉价、可销售精矿的途 径。 （七）碳酸锂 1、10 月 4 日，欧盟委员会发布公告，宣布对中国电动汽车发起反补贴调查。随后 商务部以及中汽协接连公开发声，对这一行为提出强烈不满和坚决反对。面对欧盟方面 一意孤行，国内新能源车企目前尚保持沉默。但在不少机构看来，汽车电动化应是长期 趋势，中国电动汽车优势明显，汽车出口延续偏强应是基准判断，产业最终会走向产品 力的竞争。不过，在业内看来，此举短期内或会对国内电动车出口造成有限影响，因为 国内车企在欧洲市占率目前普遍偏低。而对于上海超级工厂贡献主要产能的特斯拉，由 于在欧洲电动车市场拥有近两成市占率，其在短期内或受到一定影响。 2、【欧盟将放松围绕电动汽车销售的新规 试图化解与英国的争端】据英国金融时 报报道，欧盟正在制定一项计划，将英国与欧盟之间的电动汽车销售关税推迟一年征收， 试图化解围绕新规定的争执。新规原定于将于明年 1 月生效。欧盟委员会副主席谢夫乔 维奇表示，欧盟将在 2024 年对“欧洲制造”规则持非常宽松的态度，让汽车制造商有 更多时间将电池采购从亚洲转移到欧洲。谢夫乔维奇表示：“我们希望解决这个问题， 我们也在与英国合作伙伴讨论这个问题。”他补充称，若能在 12 月 31 日最后期限之 前达成协议将“非常高兴”。英国脱欧后的《贸易与合作协定》规定，对跨越英吉利海 峡的电动汽车征收 10%的关税，前提是这些汽车的电池基本上是在欧洲或英国以外生产 的。英国方面要求将规则调整推迟三年实行。 3、【紫金矿业：盐湖提锂技术实现突破 锂业科思盐田晒卤效率倍增】近日，紫金 13 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 矿业（601899）宣布，紫金锂业科思提高卤水蒸发速率新工艺在阿根廷 3Q 盐田现场 完成了扩大化试验，卤水蒸发速率提高 1 倍，并有望提高 2 倍以上。紫金矿业表示，锂 业科思新工艺的试验成功是盐湖提锂技术瓶颈的一项重大突破，在原有设施的基础上， 仅需增加少量设备，便可大大提高卤水蒸发速率，大幅度增加卤水处理量，提高碳酸锂 产量。 4、【中国储能企业出海“攻略”：A 股磷酸铁锂厂商扛大旗 国产电芯接连斩获大 单】电动汽车、锂电池、太阳能电池已成为我国外贸出口“新三样”，而储能作为锂电 池新的经济增长极，不仅能拉动投资、促进就业，还符合双碳背景下的绿色发展之路。 出海，成为储能的关键词。迈入 2023 年，中国储能企业在海外高歌猛进，成为行业的 一抹亮色。这意味着，全球储能赛道正在酝酿新的变化。 14 / 15 大宗商品研究所 有色研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具 本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人 客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个 人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 银河有色 北京：北京市朝阳区建国门外大街 8 号北京 IFC 国际财源中心 A 座 31/33 层 上海：上海市虹口区东大名路 501 号上海白玉兰广场 28 楼 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799 15 / 15