航运日报-20231016 - [品种]期货走势_[品种]期货行情_[品种]期货交易价格[报告页码]银河期货开户交易.pdf

大宗商品研究所 航运研发报告 航运日报 2023 年 10 月 16 日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 航运日报 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 银河期货集运指数（欧线）日报 期货盘面 期货合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量（手） 增减幅 持仓量(手) 增减幅 EC2404 781.7 -0.1 -0.01% 345,248 10.01% 61,827 6.00% EC2406 804.0 -10.5 -1.29% 15,529.0 -13.76% 21,588.0 3.42% EC2408 880.0 -15.4 -1.72% 2,028.0 37.12% 2,600.0 4.71% 油脂研究：陈界正 EC2410 829.6 -11.8 -1.40% 552.0 6.77% 2,523.0 3.19% 粕猪研究：陈界正 EC2412 868.9 -6.0 -0.69% 100.0 3.09% 487.0 -1.62% 负责人：蒋洪艳 021-65789251 月差结构 玉米鸡肉：刘大勇 白糖油运：黄 价差 涨跌 价差 涨跌 莹 EC04-EC06 -22 10.4 EC04-EC08 -98 15.3 棉禽研究：刘倩楠 EC04-EC10 -48 11.7 EC04-EC12 -87 5.9 EC06-EC08 -76 4.9 EC08-EC10 50 -3.6 EC08-EC12 11 -9.4 EC10-EC12 -39 -5.8 航运期货：贾瑞林 集装箱运价 本报告主笔： 贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 :021-65789256 黄莹 期货从业证号： F03111919 投资咨询证号： 集装箱运价（周） 价格 环比(%) 同比(%) 集装箱运价（周） 价格 环比(%) 同比(%) SCFIS 欧线（点） 600.04 -3.80% -80.70% SCFIS美西线（点） 1082.95 -1.70% -9.40% 2247 10.33% -53.29% 1410 2.93% -68.01% 1922 9.45% -61.75% 306 0.00% -1.61% 319 -0.62% 5.98% 180 2.27% -48.28% 140 -4.76% -46.56% 价格 环比(%) 同比(%) 89.3 5.00% -1.6% CCFI: 综合指数 820 -3.75% -64.79% SCFI: 综合指数 892 0.53% -53.64% 1735 0.35% -27.68% 562 -6.18% -80.95% 1112 -4.63% -62.92% 841 6.46% -7.79% 662 10.33% -64.22% SCFI: 上海-美西 （USD/FEU） SCFI: 上海-欧洲 （USD/TEU） SCFI: 上海-地中海 （USD/TEU） SCFI: 上海-波斯湾 （USD/TEU） SCFI: 上海-墨尔本 （USD/TEU） SCFI: 上海-西非 （USD/TEU） SCFI: 上海-南非 （USD/TEU） SCFI: 上海-南美 （USD/TEU） SCFI: 上海-日本关西 （USD/TEU） SCFI: 上海-日本关东 （USD/TEU） SCFI: 上海-东南亚 （USD/TEU） SCFI: 上海-韩国 （USD/TEU） 燃油成本 WTI原油近月（美元/ 桶） 价格 环比(%) 同比(%) 86.44 5.22% 0.58% 布伦特原油近月（美 元/桶） 数据来源：上海航运交易所, Clarksons, Alphaliner, Wind, 银河期货 Z0018607 :021-65789255 1/8 大宗商品研究所 航运研发报告 一、市场分析及策略推荐 从盘面表现来看，10/16 日，受巴以冲突情绪波动的影响，EC2404 盘面先涨后 跌，收盘报 781.7 点，相较上一日收盘价-0.01%。从现货运价来看，10/16 日发布的 最新一期 SCFIS 欧线报 600.04 点，环比-3.75%，现货运价延续 9 周下跌。节后以来， 达飞、赫伯罗特、马士基等船司发布 11 月停航消息叠加巴以冲突升级，催化盘面 继续反弹。 近期盘面反弹到 800 压力位之后，市场受巴以冲突升级对成本端的抬升以及其 带来的对苏伊士运河的运营担忧情绪影响，盘面出现较大日内波动，后续预计随着 战争的反复，盘面预计将出现宽幅震荡。 中长期看，供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加，且大部分为大船 15000TEU+投放在欧线运力较多，需求端 9 月欧元区 PMI 仍处在荣枯线以下，欧洲 经济压力凸显。美国随着超额储蓄耗尽且商品仍处在去库进程中，需求端难言乐观。 预计后续集装箱海运市场格局继续走弱，明年运价仍将继续走弱。 单边：预计近期盘面震荡为主，暂时观望。中长期看，集装箱运输供需格局继 续维持弱势，EC 盘面仍以偏空思路对待。短期看，目前 SCFIS 欧线现货指数已连续 九周下跌，预计现货运价逐渐筑底。船司挺价消息面已基本 price in，但巴以冲突态 势的反复引发对苏伊士运河通行的担忧可能会导致盘面走势宽幅震荡。操作上考虑 巴以冲突升级态势仍存不确定性，风险较大，建议暂时观望。关注后续船公司挺价 动作、ETS 附加费的征收情况以及巴以冲突的演变。 套利：8-10 正套和 10-12 反套。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1、9 月中国出口 2991.3 亿美元，同比-6.2%。其中，中国对欧盟出口 415.1 美 元，同比-11.6%，中国对美国出口 460.2 亿美元，同比-9.3%。 2、美国 10 月密歇根大学预期指数初值报 60.07，低于预期。 3、王毅同伊朗外长阿卜杜拉希扬通电话，王毅表示，中方支持伊斯兰国家在巴 2/8 大宗商品研究所 航运研发报告 勒斯坦问题上加强团结协调，发出一致声音。国际社会应当行动起来，反对任何一 方伤害平民的行为。 4、10/4 日，达飞官网发布公告称，自 11 月 1 日起，调升亚洲至北欧、东地中 海、西地中海、北非的 FAK 费率，直至另行通知。包括基本运费和燃油相关附加费。 达飞 CMA CGM 宣布对亚洲到北欧港口的 FAK 费率将提高至 1000 美元/TEU 和 1800 美元/FEU(包括高柜和冷藏箱)，包括基本运费和燃油相关附加费。 5、10 月 2 日，赫伯罗特官网发布公告称，自 11 月 1 日起，将对亚洲至欧洲、 地中海(包括亚得里亚海、黑海和北非)的 20 英尺和 40 英尺集装箱（包括高柜和冷 藏箱）运输的货物大幅调升 FAK 费率。其中，将对远东至北欧的 40 英尺集装箱 FAK 费率提高到 1750 美元。 第二部分 干散货航运 银河期货干散货航运日报 干散货运价 干散货运价指数(日) 价格 环比(%) 同比(%) BDI 1945 0.52% 6.99% BPI 1567 -1.63% -24.95% BCI 3327 1.49% 58.88% BSI 1268 0.16% -25.24% FDI远东干散货运价指数 1344 -0.35% -1.02% FDI运价指数 1211 0.07% -4.03% FDI租金指数 1545 -0.83% 2.76% WTI原油近月（美元/桶） 价格 86.44 环比(%) 5.22% 同比(%) 0.58% 干散货租金运价/租金（日） 期租-海岬型船:中国-日本/太平洋 往返航次（美元/天） 程租:铁矿石:西澳大利亚丹皮尔中国青岛（美元/吨） 程租:铁矿石:巴西图巴朗-中国青 岛（美元/吨） 程租：煤炭:澳大利亚海波因特-中 国舟山（美元/吨） 程租:煤炭:印尼萨马林达-中国广 州（美元/吨） 程租:粮食(大豆):巴西桑托斯-中国 北方港口（美元/吨） 程租:粮食(大豆):美湾密西西比河中国北方港口66000T（美元/吨） 价格 环比(%) 同比(%) 23813.0 1.25% 79.75% 10.5 0.80% 12.78% 25.6 0.45% 9.61% 15.1 0.00% 1.42% 8.8 -0.51% -14.79% 41.2 -0.19% -19.23% 56.4 -0.11% -8.36% 价格 89.3 环比(%) 5.00% 同比(%) -1.6% 燃油成本 布伦特原油近月（美元/桶） 数据来源：Clarksons, Wind, 银河期货 数据来源：Clarksons, Wind, 银河期货 一、市场分析及展望 干散货运价方面，10/13 日波罗的海干散货指数 BDI 报 1945 点，环比+0.52%。 干散货运输方面，近期 BDI 涨至高位后震荡。随着中国政策刺激力度的加大， 铁矿运输高位，内外煤炭价差扩大叠加北美冬季煤炭需求进入旺季，煤炭发运明显 增加，后续印度需求有望继续贡献增量。四季度为传统干散货运输旺季，巴西玉米 丰产提振出口，短期运价有望高位震荡，观察巴拿马运河水位变化、澳洲关键矿产 3/8 大宗商品研究所 航运研发报告 清单的出台以及后续中国经济刺激落地情况。 二、行业资讯 1、10 月 9 日-10 月 15 日 Mysteel 澳洲巴西铁矿发运总量 2561.3 万吨，环比增 加 189.4 万吨。澳洲发运量 1846.5 万吨，环比减少 3.6 万吨，其中澳洲发往中国的 量 1551.0 万吨，环比增加 60.2 万吨。巴西发运量 714.7 万吨，环比增加 193.0 万 吨。 2、本期全球铁矿石发运总量 3095.4 万吨，环比增加 200.1 万吨。 3、10 月 13 日，广东中山市住房和城乡建设局发布《关于进一步优化房地产调 控政策的通知》，宣布石岐街道暂停实行商品住房限购政策。这意味着中山市全域 商品住房均已不限购。 第三部分 油轮运输 银河期货油运日报 油运市场运价指数 运价指数(日) 价格 环比(%) 同比(%) 油轮平均收益(周) 价格 环比(%) 同比(%) BDTI: 综合指数 1149.00 9.01% -29.12% VLCC平均收益（$/天） 49115.00 113.40% -21.40% BCTI: 综合指数 748 -6.85% -39.19% 苏伊士平均收益（$/天） 44263.00 47.53% -32.11% 阿芙拉平均收益（$/天） 42868.00 64.95% -27.35% 港口拥堵情况 原油油轮港口停泊 （周） 全球原油油轮港口停靠7 天平均数据（艘） 全球（除中国）原油油 轮港口停靠7天平均数据 （艘） 数量 环比(%) 同比(%) 成品油油轮港口停泊（周） 数量 环比(%) 同比(%) 1137.00 4.99% -4.10% 全球成品油油轮港口停靠7天平均 数据（艘） 2247.00 3.55% -0.18% 1024.00 5.13% -6.41% 全球（除中国）成品油油轮港口停 靠7天平均数据（艘） 2039.00 1.70% -2.44% 价格 环比(%) 同比(%) 价格 环比(%) 同比(%) 89.3 5.00% -1.6% 原油期货价格 WTI原油近月（美元/ 桶） 布伦特原油近月（美元/桶） 86.44 5.22% 0.58% 数据来源：Clarksons, Wind, 银河期货 一、市场分析及展望 原油运价 10/13 波罗的海原油运输指数 BDTI 报 1149，环比+9.01%，同比-29.12%。 成品油运价：10/13 日波罗的海成品油运输指数 BCTI 报 748，环比-6.85%，同比39.19%。近期 BDTI 指数继续回暖，BDTI 重回 1000 以上，同比下滑幅度持续放缓， 环比涨幅进一步扩大。油运进入传统旺季，叠加油价回落，油运贸易或将逐步恢复， 4/8 大宗商品研究所 航运研发报告 后续恢复节奏预计将主导运价上行空间与速度。俄罗斯原油出口和中东部分地区原 油发货需求增加提振运价好转。三大船型发货需求环比均有改善，尤其是苏伊士船 型发货需求环比回升明显。整体来看，货量释放的节奏仍是影响运价走势关键的因 素。考虑到中国原油进口正逐步恢复预计对油轮运价有所支撑，后续还需关注四季 度旺季需求对市场情绪及运价的影响。 二、行业资讯 1、随着北半球进入冬季，美国和欧洲的石油行业正指望中国炼油厂增加出口 来缓解全球柴油、取暖油和航空燃料供应紧张的局面。 2、据贸易和航运消息人士表示，由于往来航线的船只越来越多，俄罗斯原油生 产商正享受着近一年来运往中国和印度炼油厂的最低成本。 3、由于炼油厂的季节性维护和本月下旬的燃料出口禁令，俄罗斯 9 月海运成 品油出口较 8 月下降 2.5%，至 945.6 万吨。 4、能源服务公司 Baker Hughes 周五在报告中表示，本周增加了自 3 月份以 来最多的石油钻井平台，这是四周来首次增加了石油和天然气钻井平台的数量。 第四部分 相关图表 图1：SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数 图2： SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来） 5/8 大宗商品研究所 航运研发报告 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 图2：SCFI综合指数 图3： SCFI:上海-美西集装箱运价（USD/FEU） 9000 6000 2016 8000 5000 2017 7000 2017 2018 6000 2018 2019 5000 2019 4000 2020 3000 2021 4000 3000 2020 2000 2021 1000 2000 2022 0 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 2016 2022 1000 2023 2023 0 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 图4：SCFI:上海-美东集装箱运价（USD/FEU） 14000 2016 12000 2017 10000 图5： SCFI:上海-欧洲集装箱运价（USD/TEU） 9000 8000 2016 7000 2017 2018 6000 2018 8000 2019 5000 6000 2020 4000 4000 2021 3000 2000 2022 0 2023 2019 2020 2000 2021 1000 2022 0 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 图6：BDI指数 图7： BPI指数 5000 4000 2018年 3000 2019年 2000 2020年 1000 2021年 2022年 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 0 2023年 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 6000 数据来源：银河期货、wind 6/8 2023 大宗商品研究所 航运研发报告 图8：BCI指数 图9： BSI指数 4000 12000 2018年 3000 8000 2019年 2500 2020年 2000 2021年 1500 2022年 1000 2023年 500 6000 4000 2000 0 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28… 11月20… 12月13… 10000 -2000 2018年 3500 数据来源：银河期货、wind 图10：BDTI 图11：BCTI 数据来源：银河期货、Clarksons 图12：三大船型原油油轮长期平均收益（美元/天） 数据来源：银河期货、Clarksons 7/8 图13：三大船型原油油轮TCE（美元/天） 2023年 大宗商品研究所 航运研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具 本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个 人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律 法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个 人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个 人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街 8 号北京 IFC 国际财源中心 A 座 31/33 层 上海：上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799 8/8