【趣关注】注册制新规简述及对股指期货的影响20230410.pdf

FUTURES 国金 研究 2023 年 04 月 10 日星期一 注册制新规简述及对股指期货的影响 新规如下：（4 月 10 日开始执行） 一、首次公开发行上市的主板股票，上市后的前五个交 易日不设价格涨跌幅限制。 二 、优化盘中临时停牌制度，无价格涨跌幅限制股票 盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过 30%、60%的，停牌 10 分钟。 三 、优化价格笼子机制，在复制科创板股票和创业板 股票现有 2%有效申报价格范围要求的同时，增加 10 个申报 价格最小变动单位的安排。 四 、增加主板股票严重异常波动指标： 1、连续 10 个交易日内 4 次出现同向异常波动情形； 2、连续 10 个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达 到+100%(-50%)； 3、连续 30 个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达 到+200%(-70%)； 4、证监会或者交易所认定属于严重异常波动的其他情 形。 相关交易所还表示，完善主板新股信息披露安排。主板新 股改为前五个交易日不设涨跌幅限制后，上交所披露其首个 FUTURES 国金 研究 交易日买入、卖出金额最大的 5 家会员营业部的名称及其买 入、卖出金额。同时，增加本方最优价格申报和对手方最优 价格申报两类市价申报方式，同时允许市价申报用于无价格 涨跌幅限制证券，并引入市价申报保护限价等。 新规对股指期货的影响： 首先，注册制新规的颁布及执行，其宗旨就是为了金融 市场尤其是证券市场的长远稳定发展保驾护航的，主打一个 稳字，有效减少市场特别是个股的无序波动和人为操控。 对于股指期货来说，其意义是长远的： 一、全面注册制执行后，合格合规的上市企业将越来越 多，可以预见，目前上市的 4 个股指品种会在后期扩容，细 化对标的新品种会陆续推出，股指期货投资市场将更加饱满 和多样化。 二、注册制新规的执行将引导证券市场向长期稳定发展 的方向运行，股指期货的后期走势也将跟随证券市场稳步运 行，盘中大起大落的走势将逐步减少，中场线走势将更加平 稳。 三、新规执行后，证券市场及股指期货日内及中长线波 动相对稳定，市场风险扰动将相对降低，对股指期货相关策 略产品特别是程序化的产品的稳定性将大幅提高，对普通交 易者的操作和判断也是有助益的。 FUTURES 国金 研究 具体交易信号及策略请关注研究所罗盘及垂询研究所 相关咨询产品。 分析师：漆建华 咨询证号（Z0017731）公司热线：4006821188