MSCI成功加入，市场情绪略有提振 - 股指日报.pdf

金融期货研究报告 银河期货研发中心 股指期货日报 2017 年 6 月 21 日 星 期 三 银河期货研发中心 MSCI 成功加入，市场情绪略有提振 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn 主要观点 ：上海市浦东新区世纪大道 1501 号 SOHO 世纪广场 9 层 MSCI 明晟今日宣布，从明年 6 月起将中国 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数 : www.yhqh.com.cn 和 MSCI ACWI 全球指数，将初始加入 A 股的 222 支大盘股。基于 5%的纳 从业资格号：F3033699 入因子，在明年 8 月的评审完成后，这些加入的 A 股将约占 MSCI 新兴市 场指数 0.73%的权重。 股指期货走势向及持仓量： 沪深 300 公开市场操作方面，中国央行今日公开市场净回笼 400 亿元，连续两天 持仓量 沪深300合约 沪深300指数 暂停 14 天及 28 天期逆回购操作， 央行公开市场今日将有 800 亿逆回购到期。 30,000.0000 3600.0000 25,000.0000 今日宏观消息面最大影响莫过于 A 股成功加入 MSCI 新兴市场指数，预 20,000.0000 计将带来 141 亿美元的资金流入 A 股（包括 23 亿美元跟踪 MSCI 指数的 15,000.0000 资金流入和 118 亿美元的主动型资金），相对于 A 股每日 4000 亿的交易量， 10,000.0000 其短期对市场的影响固然有限，但其表明中国资本市场对外开放与国际市 5,000.0000 场接轨的象征意义远远大于短期实质影响，随着国内资本市场的逐步放开， 0.0000 投资者结构的不断改善，势必会加强对价值投资行为的不断引导，倒逼股 市改革，提升监管水平，有助于营造更为健康有序的投资市场环境。 上证 50 而央行公开市场操作两周来首次出现净回笼，表明资金面偏紧的态势， 央行保持“紧平衡”的宏观政策并未改变。 3580.0000 3560.0000 3540.0000 3520.0000 3500.0000 3480.0000 持仓量 上证50期货合约 上证50指数 20000.0000 2510.0000 18000.0000 2500.0000 16000.0000 近期市场运行主要逻辑： 2490.0000 14000.0000 12000.0000 2480.0000 10000.0000 2470.0000 随着 A 股成功加入 MSCI 新兴市场指数，受市场情绪面的影响，蓝筹大 8000.0000 6000.0000 盘股及 50 指数估计短期内会受消息面的提振作用保持略强态势，然而由于 4000.0000 2000.0000 5 月经济数据总体稳中偏弱，工业生产及实体经济增长继续小幅回落，基建 0.0000 和地产投资下行明显，房贷利率高企，需求端弱势会逐渐传到到投资端并 最终拖累经济增长。而股市作为实体经济的先行指标，短期内大概率还是 中证 500 会保持 3100-3150 震荡偏弱的走势为主。 2460.0000 2450.0000 2440.0000 2430.0000 持仓量 中证500合约 中证500指数 25000.0000 6100.0000 未来市场主要关注点： 6080.0000 6060.0000 20000.0000 6040.0000 重点关注指数近期能否守住 6 月 7 日中阳线的上半部即 3125 点左右，可 看做是后市强弱整理判断的分水岭，并密切关注盘面成交量变化。 6020.0000 15000.0000 6000.0000 5980.0000 10000.0000 5960.0000 5940.0000 5000.0000 操作建议： 5920.0000 5900.0000 0.0000 5880.0000 资金面中性偏紧，大盘面临方向性选择，建议持币观望。 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 金融期货研究报告 市场行情回顾 今日两市双双高开，受A股纳入MSCI新兴市场指数的影响，三 大指数均有冲高，但随后逐渐回落开启震荡模式，市场热点板块 持续性不强，午后市场呈现震荡回落的态势，雄安新区概念异动， 板块效应尚可，临近收盘白马股放量拉升，指数走高。截止收盘 沪指涨0.52%，深成指涨0.76%，创业板涨0.20%，两市总成交额3922 亿。 板块概念方面，水利、地下管网板块涨幅居前，深圳国资改 革、网络安全板块下跌。 两市共1378只个股上涨，27只个股涨停， 除新股外涨停12只；1499只个股下跌，7只个股跌停。沪股通全天 净流入4.77亿，深股通全天净流入10.50亿。 期指方面，沪深 300 当月收盘价为 3558.4 点，涨跌 39.6，总持 仓 26243 手，持仓增加 910 手，成交量为 15813 手。上证 50 当月 收盘价为 2480.2 点，涨跌 25.6，总持仓 17725 手，持仓增加 607 手， 成交量为 9271 手。中证 500 当月收盘价为 6034 点，涨跌 13，总持 仓 22850 手，持仓减少 183 手，成交量为 12909 手。 表 1:股指期货市场今日表现 期货合约 昨收 开盘价 收盘价 成交量 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 IF1707 3521.0 3540.4 3558.4 15813 39.6 1.1 26243 910.0 IH1707 2454.4 2464.6 2480.2 9271 25.6 1.0 17725 607.0 IC1707 6029.4 6029.2 6034.0 12909 13.0 0.2 22850 -183.0 表 2:股指现货市场今日表现 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 金融期货研究报告 指数名称 前收盘价 开盘价 收盘价 成交量 涨跌 涨跌幅 市盈率PE(TTM) 沪深300 3546.5 3567.1 3588.0 8785982400 41.5 1.2 13 上证50 2474.4 2487.9 2497.3 2035421700 22.8 0.9 11 中证500 6066.9 6074.6 6078.2 5673042900 11.3 0.2 34 图 1: 股指期货合约近期走势 沪深 300 合约 合约成交量 持仓量变化 沪深300期货合约 沪深300指数 -10000.0000 17/06/21 17/06/19 17/06/17 17/06/15 17/06/13 -5000.0000 17/06/11 3250.0000 17/06/09 0.0000 17/06/07 3300.0000 17/06/05 5000.0000 17/06/03 3350.0000 17/06/01 10000.0000 17/05/30 3400.0000 17/05/28 15000.0000 17/05/26 3450.0000 17/05/24 20000.0000 17/05/22 3500.0000 17/05/20 25000.0000 17/05/18 3550.0000 17/05/16 30000.0000 17/05/14 3600.0000 17/05/12 35000.0000 17/05/10 3650.0000 17/05/08 40000.0000 3200.0000 3150.0000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 上证 50 合约 合约成交量 持仓量变化 上证50合约 上证50指数 25000.0000 2550.0000 20000.0000 2500.0000 15000.0000 2450.0000 10000.0000 2400.0000 5000.0000 2350.0000 0.0000 2300.0000 -5000.0000 2250.0000 -10000.0000 2200.0000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 金融期货研究报告 中证 500 合约 合约成交量 持仓量变化 中证500合约 中证500指数 30000.0000 6200.0000 25000.0000 6100.0000 20000.0000 6000.0000 15000.0000 5900.0000 10000.0000 5800.0000 5000.0000 5700.0000 0.0000 5600.0000 -5000.0000 5500.0000 -10000.0000 5400.0000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 盘面技术分析 今日市场行情先抑后扬，在成功加入 MSCI 指数的利好消息影 响下，主力资金还处于观望态势，并无明显增量资金入场，值得 注意的一点是早盘开盘后各主要板块竟多数出现高开迅速走低的 情况，虽然成交量并未明显放大，但也侧面表明市场多方力量欠 缺以及空方的出货意愿还是较强。盘面技术方面，大盘可重点关 注指数近期能否守住 6 月 7 日中阳线的上半部即 3125 点左右，若 可以守住并进行略强势盘整则可保留短期上攻 60 点均线的有利位 置，若未能守住 3125 点，则大概率会下落到 3100 点左右踩着下方 最后一根均线进行窄幅弱势盘整，增加后市上攻难度。而在上证 50 方面，回调能否站在 2450 点以上进行多头调整成为近期关注焦 点，但若要继续上攻前期高点则还需要量能放大的配合，短期内 持续上攻的概率存疑。 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 金融期货研究报告 A 股主要板块走势 图1 :上证指数 图2: 中小板指数 图3: 创业板指数 图4: 国证银行 图5: 国证证券 图6: 保险主题 资金利率水平 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 金融期货研究报告 图7:银行间质押式回购利率 银行间质押式回购加权利率:1天 图8: SHIBOR利率 SHIBOR:隔夜 银行间质押式回购加权利率:7天 SHIBOR:1周 SHIBOR:3个月 5.0000 6.0000 4.5000 5.0000 4.0000 3.5000 4.0000 3.0000 2.5000 3.0000 2.0000 2.0000 1.5000 1.0000 1.0000 0.5000 0.0000 0.0000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 图9:同业存单发行利率 图10: 央行公开市场操作 公开市场操作:货币投放 同业存单:发行利率:1个月 同业存单:发行利率:6个月 公开市场操作:货币回笼 公开市场操作:货币净投放 15000 6.0000 10000 5.0000 4.0000 5000 3.0000 0 2016-06-24 2016-07-24 2016-08-24 2016-09-24 2016-10-24 2016-11-24 2016-12-24 2017-01-24 2017-02-24 2017-03-24 2017-04-24 2017-05-24 2.0000 -5000 1.0000 -10000 0.0000 -15000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 ￭ 免责声明 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传 播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和 修改。本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析 方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告 中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 6