银河8月23日棉花棉纱日报 郑棉冲高回落 郑棉纱观望情绪重 - 期货产品研发策略-银河期货.pdf

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2017 年 8 月 23 日 星期三 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河 8 月 23 日棉花棉纱日报 郑棉冲高回落 郑棉纱观望情绪重 一、产业链价格 名称 单位 8 月 22 日 8 月 23 日 涨跌 ICE 美棉花 12 月期货 美分/磅 67.43 67.93 +0.5 郑棉期货 9 月合约 元/吨 15330 15340 +10 郑棉期货 1 月合约 元/吨 15360 15330 -30 郑棉期货 5 月合约 元/吨 15275 15265 -10 郑棉纱期货 1 月合约 元/吨 23080 23070 -10 郑棉纱期货 2 月合约 元/吨 22665 22665 0 郑棉纱期货 5 月合约 元/吨 22945 22955 +10 MCX 棉花 2017 年 10 月合约 卢比/包 18180 18350 +170 Cotlook A 指数 美分/磅 77.65 77.90 +0.25 CC Index3128B 元/吨 15908 15909 +1 CC Index 2227B 元/吨 14851 14854 +3 CC Index 2129B 元/吨 16352 16352 +0 美 E/MOT M 1-3/32 美分/磅 78．25 78．5 +0.25 印度现货 s-6 美分/磅 85.4 85.4 +0 中国棉纱 C32S 元/吨 23005 23005 0 进口棉纱 C32S 元/吨 23202 23236 +34 涤纶短纤 元/吨 8250 8250 +0 粘胶短纤 元/吨 16050 16050 +0 二、期现货动态及展望： 期货 夜盘郑棉高开后随即下行，早盘开盘后震荡攀升，午后再次下跌。1 月收 15330,9 月收 15340。9 月合约减仓 1644 手，持仓量减至 16478 手，1 月减仓 1486 手，持仓 26.6 万 手。郑棉纱缩量震荡， 1 月合约收 23070 跌 10，5 月合约收 22955 涨 10。1 月合约持仓 减 558 手至 6958 手，成交量 9078 手。 上游 1. 2017 年 7 月我国进口棉花 8.9 万吨，环比增加 24%，不上年度同期减少 6%。2017 年 商品市场每日研究报告 1-7 月累计进口 72.5 万吨，同比增加 38%。本年度以来 2016 年 9 月-2017 年 7 月累计进 口棉花 102.5 万吨，同比增加 15%。 2、棉花现货市场弱势调整，高等级疆棉资源偏少，寻购丌易价格坚挺，内地新疆棉双 29 级报价在 16500-17000 元/吨公定自提。地产棉 3128 报价在 14900-15200 元/吨左右，且 企业偏吐储备棉采购，成交均价在 14000 元/吨左右。 下游 1、上周纯棉纱市场调整，局部价格小幅下调，纯棉类 C32S、JC40S 等需求相对较好，气 流纺类销售也维持较好态势，其他规格较为清淡；人棉纱价格处于调整中，R10s 市场销 量尚可；纯涤纱价格相对稳定，整体成交量丌大；混纺纱中涤粘纱价格基本稳定，个别品 种成交量小幅增多，涤棉纱成交量整体偏少，价格局部小幅下调。目前纱厂库存增加，大 多在 25-30 天左右，开工率局部小幅下调，视丌同规格销售情况有转产现象，整体后期订 单跟进力度丌佳，后市信心丌足。昌邑市场普梳 40S 23700-24400。钱清市场普梳 32S 23100-23500 元/吨，南通市场普梳 32S 21300-23400。西樵市场 32S 23000-23800。 国际市 美国：8 月 21 日 USDA 公布的作物生长报告显示，本周棉花结铃率 88%，较上周增加 8%， 场 去年同期为 91%，不五年均值持平；吏絮率 12%，较上周增加 2%，去年同期为 15%， 五年均值为 14%；优良率为 63%，较上周增加 2%，去年同期仅为 47%。 根据美国农业部报告，8 月 12 日至 8 月 18 日，美国 2017 年度新花分级检验陆地棉 2.49 万吨，全部来自德克萨斯，当周 91.3%达到 ICE 期棉交易要求（SLM 1-1/16 戒以上）。 至 8 月 18 日，17 年度新花累计检验 7.56 万吨，全部来自德克萨斯陆地棉。本年度达到 ICE 期棉交易要求的皮棉占 92.2%（SLM 1-1/16 戒以上）。 印度：上周五印度棉花咨询委员会发布了最新棉花产量预期， 预测 2016/17 年度产量 586.5 万吨，进口 44.2 万吨，出口 102 万吨，总消费量 631.6 万吨，未对 2017/18 年度 产量消费作出预测。 根据印度农业部的数据，截至 8 月 11 日，印度秋季作物播种面积累计达到 9434.5 万公顷， 高于去年同期的 9364.5 万公顷，其中棉花播种面积累计达到 1171.1 万公顷，高于去年同 期的 990.3 万公顷。据了解，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦降雨丌足戒对农作物生长产生 丌利影响，预计 8 月下旬将会迎来大雨。 棉花期 货数据 1、注册仓单 1388（-23）+有效预报 96（0）=1507（折现货 5.94 万吨） 2、买保持仓 5370（+1720），卖保持仓 15894（+966） 3、持仓排名：前 20 名多单增加 1337 手; 前 20 名空单增加 341 手 棉纱期 持仓排名：前 20 名多单增加 155 手; 前 20 名空单减少 34 手 货数据 展望 2016/2017 年储备棉轮出第二十五周（8 月 21-25 日）储备棉轮出标准级销售底价为 14423 商品市场每日研究报告 元/吨，较第二十四周下调 211 元/吨，继续创底价新低。8 月 14 日-8 月 18 日共轮出 14.8 万吨，成交 12.9 万吨，成交率 87%，其中新疆棉 3.04 万，本周新疆棉日轮出吨数仅 6000 吨，创新低，造成新疆棉成交均价上升，地产棉成交均价和总均价下跌，新疆棉不地产棉 成交均价差逐渐拉大至 1400 多。8 月 23 日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储 备 2.97 吨，实际成交 2.91 万吨，成交率 97.72%，成交平均价格 14154 元/吨（较前一交 易日价格+79 元/吨），折 3128 价格 15335 元/吨（较前一交易日价格+151 元/吨）。当 日地产棉成交 21892.152 吨， 成交均价 13854 元/吨，平均加价 569 元/吨； 新疆棉 7173.897 吨，成交均价 15121 元/吨，平均加价 1899 元/吨。预计新年度棉花价格偏弱，可逢高空 郑棉 1 月，郑棉纱交易量低暂时观望。（仅供参考） 三、品种投资策略 时间：2017-8-23 单 边 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 郑棉冲高回 新棉上市，供应充 供应充足，郑棉价格代表 逢高做空 落，储备棉 足，需求改善预期 新疆现货价格，1 月之前出 郑棉 1 月 竞拍积极性 小 疆困难，内地与新疆价格 合约 高，ICE 价格 风险点 推荐评级 ★★ 差预计拉大 震荡 跨 市 郑棉冲高回 美棉种植面积增 国外市场目前正处于筑底 多国外 12 落，储备棉 加，产量增加，全 过程中，而国内市场价格 月合约空 竞拍积极性 球期末库存增加。 偏弱。 高，ICE 价格 ★★★ 国内 cf709 合约 震荡 套 利 跨 期 郑棉冲高回 新棉上市，预计会 1 月是棉花集中上市期，相 空 cf801 多 落，储备棉 有抢收现象，对价 对偏弱；目前 1-5 价差为 cf805 竞拍积极性 格形成支撑 正，预计 1-5 价差缩小。 ★★★ 高 跨 品 种 期 现 （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★— 强烈推荐） ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、