周度数据跟踪（农产品事业部）-2017年第2期 - 农产品交易,农产品价格走势,农产品价格研究-银河期货.pdf

每周数据跟踪观察（2017-5-8） 2017 年第 2 期 报告说明 该报告由农产品事业部编制，将于每周一对外发布（遇国家法定假日，顺延一日），旨在对农产 品相关链条数据的全面跟踪、及时更新。在报告中，全部以数据和图表的客观形式展现，不加入研究 员的主观文字分析，不做任何主观偏向性的引导。便于投资者在纯粹的基本面市场环境下，获得客观、 全面、专业、深入的数据参考，并基于各自的分析逻辑和研究框架，寻找到最佳的投资机会。 目录 【1】大豆……………………………………………………………………………………（图表 1-6） 【2】油脂……………………………………………………………………………………（图表 7-14） 【3】粕类……………………………………………………………………………………（图表 15-21） 【4】鸡蛋……………………………………………………………………………………（图表 22-29） 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图1: 美豆种植区降雨情况 图2: 美豆种植进度（单位：%） 资料来源: NOAA、WIND、银河期货农产品事业部 图3: 全球大豆库存消费比（单位：百万吨；%） 图4: CFTC美豆基金净持仓（单位：张） 全球大豆库存消费比 90 28.00% 80 23.00% 70 18.00% 60 2015-2016年 2014-2015年 2013-2014年 库存消费比 2016-2017年**… 库存 2012-2013年 2011-2012年 2010-2011年 2009-2010年 2008-2009年 2007-2008年 8.00% 2006-2007年 40 2005-2006年 13.00% 2004-2005年 50 cftc美豆净持仓 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 资料来源: USDA、CFTC、银河期货农产品事业部 图5:美豆本年度累计出口装船量 （单位：吨） 60,000,000 图6: Mato Grosso州大豆销售进度（单位：%） 美豆本年度累计出口装船量 1 0.8 40,000,000 0.6 20,000,000 0.4 0.2 2011-2012年度 2013-2014年度 2015-16年度 2012-2013年度 2014-2015年度 2016-17年度 7月30 7月2 6月7 5月11 4月13 3月16 2月16 1月19 12月22 11月24 10月27 9月29 9月1 0 0 2011-12年 2014-15年 资料来源: USDA、IMEA、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2012-13年 2015-16年 2013-14年 2016-17年 图7: 马来西亚毛棕油产量（单位：千吨） 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 图8: 马棕油月度出口 （单位：千吨） 图9: 马棕油月度库存（单位：千吨） 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 图10: 国内24度棕油现货报价 （单位：元/吨） 图11: 华东一级豆油现货报价（单位：元/吨） 24度棕榈油现货价 7500 国内一级豆油现货价格 8000 7000 7500 6500 7000 6000 6500 6000 5500 5500 5000 5000 华南现货价 华东现货价 华东现货价 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 华南现货价 图12: 全国港口菜油库存 （单位：万吨） 图13: 全国豆油商业库存（单位：千吨） 全国豆油商业库存 全国港口菜油库存 1600 45 1400 40 1200 30 1000 25 800 20 600 15 400 1月7 1月28 2月18 3月11 4月1 4月19 5月10 5月31 6月17 7月12 8月2 8月23 9月13 10月4 10月24 11月15 12月6 12月27 35 10 5 0 2014/8/5 2015/8/5 2016/8/5 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图14:国内食用棕油港口库存 （单位：千吨） 中国棕榈食用油港口库存 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 1月3 2/6 2/17 2/28 3/17 4/1 4/19 5/5 5/20 6/6 6/23 7/8 7/25 8/9 8/24 9/8 9/26 10/18 11/2 11/17 12/2 12/19 0.00 2012年 2015年 2013年 2016年 2014年 2017年 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图15: 豆粕现货价 图16:菜粕现货价 沿海豆粕现货价走势 沿海菜粕现货价走势 2650 3200 2550 3100 2450 3000 2350 2900 2250 2800 日照 江苏 东莞 福建 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 东莞 湛江 图17: 豆粕升贴水 图18:菜粕升贴水 菜粕升贴水走势 豆粕现货升贴水 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2017/3/2 400 300 200 100 0 天津 日照 江苏 2017/3/17 2017/4/1 2017/4/16 厦门 东莞 湛江 东莞 2017/5/1 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图19: 大豆周度压榨量（截至5月5日当周） 大豆周度压榨量 2500 2000 1500 1000 500 0 1/1 2/1 3/1 4/1 2013年 5/1 6/1 2014年 7/1 8/1 2015年 9/1 10/1 11/1 12/1 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图20: 豆粕周度库存 图21:豆粕未执行合同量 豆粕周度库存 豆粕未执行合同量 1200 6000 1000 5000 4000 800 3000 600 2000 400 1000 200 0 1/1 3/1 5/1 7/1 9/1 11/1 1/1 3/1 5/1 7/1 9/1 2014年 2015年 2014年 2015年 2016年 2017年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 11/1 2011/06/10 2011/09/10 2011/12/10 2012/03/10 2012/06/10 2012/09/10 2012/12/10 2013/03/10 2013/06/10 2013/09/10 2013/12/10 2014/03/10 2014/06/10 2014/09/10 2014/12/10 2015/03/10 2015/06/10 2015/09/10 2015/12/10 2016/03/10 2016/06/10 2016/09/10 2016/12/10 2017/03/10 6.50 5.50 4.50 3.50 2.50 1.50 图24:蛋料比 4.00 3.50 3.00 30.00 2.50 20.00 2.00 1.50 -10.00 -20.00 -30.00 备注：本利润分析不含人工费、水电费、设备折旧。 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 养殖利润=鸡蛋收入+淘汰鸡收入-鸡苗-饲料-疫苗=2.15×17+3.11×2-3.0-1.3×48.5-3.1=-26.38 元/羽 -40.00 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图26:最新一周 蛋鸡养殖利润测算 鸡蛋批发价 （元/公斤） 主产区淘汰鸡均价 （元/公斤） 鸡苗（元/羽） 蛋鸡配合料 （元/公斤） 疫苗（元/羽） 2.15 3.11 3.00 1.3 3.1 2017/05/05 2017/02/05 2016/11/05 2016/08/05 北京 2016/05/05 2016/02/05 2015/11/05 广州 2015/08/05 2015/05/05 2015/02/05 2014/11/05 2014/08/05 孝感 2014/05/05 商丘 2014/02/05 青岛 2013/11/05 德州 2010/01/08 2010/04/08 2010/07/08 2010/10/08 2011/01/08 2011/04/08 2011/07/08 2011/10/08 2012/01/08 2012/04/08 2012/07/08 2012/10/08 2013/01/08 2013/04/08 2013/07/08 2013/10/08 2014/01/08 2014/04/08 2014/07/08 2014/10/08 2015/01/08 2015/04/08 2015/07/08 2015/10/08 2016/01/08 2016/04/08 2016/07/08 2016/10/08 2017/01/08 2017/04/08 石家庄 2017/02/05 2017/05/05 大连 2016/11/05 2016/08/05 2016/02/05 2016/05/05 2015/11/05 2015/08/05 2015/02/05 2015/05/05 2014/11/05 2014/08/05 2014/02/05 2014/05/05 2013/11/05 图22: 2013~2017年主要产区鸡蛋每日平均价（元/斤） 图23: 2013~2017年主要销区鸡蛋每日平均价（元/斤） 上海 6.50 5.50 4.50 3.50 2.50 1.50 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图25: 蛋鸡养殖利润（元/羽） 60.00 50.00 40.00 10.00 0.00 2010年1月 2010年4月 2010年7月 2010年10月 2011年1月 2011年4月 2011年7月 2011年10月 2012年1月 2012年4月 2012年7月 2012年10月 2013年1月 2013年4月 2013年7月 2013年10月 2014年1月 2014年4月 2014年7月 2014年10月 2015年1月 2015年4月 2015年7月 2015年10月 2016年1月 2016年4月 2016年7月 2016年10月 2017年1月 -500 -1000 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 2017/05/08 鸡蛋1月-5月 鸡蛋9月-5月 2000 1500 1000 500 0 后备鸡存栏（亿只） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 图27: 鸡蛋主力合约跨月价差 图28: 鸡蛋期现基差 鸡蛋9月-1月 1月基差 资料来源: 文华财经、银河期货农产品事业部 图29: 蛋鸡存栏量 在产蛋鸡存栏（亿只） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源: 芝华数据、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 5月基差 9月基差 ：021-60329673 / 18115947882（粕类咨询：梁 勇） 021-60329606 / 15201747226（油脂咨询：刘博闻） 010-68569519 / 15101127327（鸡蛋咨询：胡香君） 021-60329580 / 15810901045（交易咨询：蒋洪艳） ：021-60329580 / 15810901045（监督电话） ：jianghongyan@chinastock.com.cn（投诉与建议） ：上海市浦东区向城路 288 号国华人寿金融大厦 9 层 : ￭ 免责声明 http://www.yhqh.com.cn/ 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、 翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设 想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不 保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河 期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！