周度数据跟踪（农产品事业部）-2017年第4期 - 农产品交易,农产品价格走势,农产品价格研究-银河期货.pdf

每周数据跟踪观察（2017-5-22） 2017 年第 4 期 报告说明 该报告由农产品事业部编制，将于每周一对外发布（遇国家法定假日，顺延一日），旨在对农产 品相关链条数据的全面跟踪、及时更新。在报告中，全部以数据和图表的客观形式展现，不加入研究 员的主观文字分析，不做任何主观偏向性的引导。便于投资者在纯粹的基本面市场环境下，获得客观、 全面、专业、深入的数据参考，并基于各自的分析逻辑和研究框架，寻找到最佳的投资机会。 目录 【1】大豆……………………………………………………………………………………（图表 1-12） 【2】油脂…………………………………………………………………………………（图表 13-32） 【3】粕类…………………………………………………………………………………（图表 33-48） 【4】鸡蛋…………………………………………………………………………………（图表 49-57） 【5】玉米淀粉…………………………………………………………………………（图表 58-66） 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图1: 美豆种植区降雨情况 图2: 美豆种植进度（单位：%） 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2013年 2016年 2014年 2017年 2015年 资料来源: NOAA、USDA、银河期货农产品事业部 图3: G3国大豆产量（单位：万吨） 图4: G3国大豆种植面积（单位：万公顷） 2500 7500 22,000 2000 7000 20,000 4,000 1500 6500 18,000 2,000 1000 6000 16,000 0 14,000 500 5500 0 5000 美豆 巴西大豆 阿根廷大豆 2003-2004 2017-2018* 2016-2017* 2015-2016 2014-2015 2013-2014 2012-2013 2011-2012 2010-2011 2009-2010 2008-2009 2007-2008 2006-2007 6,000 G3总产量 美豆 巴西大豆 阿根廷大豆 资料来源: USDA、银河期货农产品事业部 图5: 全球大豆库存消费比（单位：百万吨；%） 图6: CFTC美豆基金净持仓（单位：张） 100 26.00% 24.00% 22.00% 20.00% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 90 80 70 60 50 2016-2017年 2015-2016年 2014-2015年 2013-2014年 2011-2012年 2012-2013年 库存消费比 2017-2018年** 库存 2010-2011年 2009-2010年 2008-2009年 2007-2008年 2006-2007年 2005-2006年 2004-2005年 40 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 资料来源: USDA、CFTC、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2016-2017* 24,000 8,000 2015-2016 8000 2014-2015 3000 2013-2014 26,000 2012-2013 10,000 2011-2012 8500 2010-2011 3500 2009-2010 28,000 2008-2009 12,000 2007-2008 9000 2006-2007 4000 2005-2006 30,000 2004-2005 14,000 总种植面积 图7:美国伊利诺伊州中部工厂现货压榨利润（单位：美分/蒲式耳） 图8: 美元兑雷亚尔 4.3000 600 4.1000 500 400 3.9000 300 3.7000 200 12月6日 11月6日 10月6日 9月6日 8月6日 7月6日 6月6日 5月6日 4月6日 3.3000 3月6日 0 2月6日 3.5000 1月6日 100 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 3.1000 2.9000 2015-03-24 2016-03-24 2017-03-24 资料来源: USDA、银河期货农产品事业部 图9:NOPA美豆月度压榨量 （单位：千蒲式耳） 图10: 美豆当前年度净销售（单位：吨） 6,000,000 180,000 5,000,000 160,000 4,000,000 140,000 3,000,000 120,000 2,000,000 1,000,000 100,000 2010-2011 2011-2012 2012-2013 2014-2015 2015-2016 2016-2017 2013-2014 8月27 7月30 7月2 6月7 5月11 4月13 3月16 2月16 1月19 12月22 11月24 10月27 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 12月 11月 10月 9月 -1,000,000 9月29 80,000 9月1 0 2011-2012年 2012-2013年 2013-2014年 2014-2015年 2015-16年 2016-17年度 资料来源: NOPA、银河期货农产品事业部 图11:美豆当周出口装船量 （单位：吨） 图12: Mato Grosso州大豆销售进度（单位：%） 6,000,000 5,000,000 1 4,000,000 0.8 3,000,000 0.6 2,000,000 0.4 1,000,000 0.2 9月1 9月22 10月13 11月3 11月24 12月15 1月5 1月26 2月16 3月9 3月30 4月20 5月11 6月1 6月19 7月9 7月30 8月20 0 2011-2012年度 2012-2013年度 2013-2014年度 2014-2015年度 2015-16年度 2016-17年度 0 2011-12年 2014-15年 资料来源: USDA、IMEA、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2012-13年 2015-16年 2013-14年 2016-17年 图13: 马来西亚毛棕油产量（单位：千吨） 图14: 马来西亚鲜果串FFB单产（单位：吨/公顷） 2200 2.20 2000 2.00 1800 1.80 1600 1.60 1400 1.40 1200 1.20 1000 1.00 0.80 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2010年 2014年 2011年 2015年 2012年 2016年 2013年 2017年 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 图15: 马棕油月度出口 （单位：千吨） 图16: 马棕油月度库存（单位：千吨） 3000 2100 1900 2500 1700 2000 1500 1300 1500 1100 900 1000 700 500 2011年 2015年 2012年 2016年 2013年 2017年 2014年 2011年 2012年 2013年 2015年 2016年 2017年 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 图17:国际豆棕fob价差 （单位：美元/吨） 图18: CFTC美豆油基金净持仓（单位：张） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 200,000 150,000 100,000 50,000 0 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/4 12/4 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 -50,000 资料来源: CFTC、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2014年 图19：24度棕榈油进口cnf进口报价 （单位：美元/吨） 750 图20: 24度棕榈油进口利润（单位：元/吨） 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 -350 -400 -450 2016/10/26 700 650 600 550 500 7-9月CNF 10-12月 2017/1/26 1月 5月 2017/4/26 9月 资料来源: 银河期货农产品事业部 图21: 国内24度棕油现货报价 （单位：元/吨） 图222: 华东一级豆油现货报价（单位：元/吨） 8000 7500 7500 7000 7000 6500 6500 6000 6000 5500 5500 5000 5000 2017/1/3 华南现货价 华东现货价 2017/2/3 华东现货价 2017/3/3 2017/4/3 华南现货价 2017/5/3 华北现货价 资料来源: 银河期货农产品事业部 图23: 全国港口菜油库存 （单位：万吨） 图24: 全国豆油商业库存（单位：千吨） 45 1600 40 1400 35 1200 30 1000 25 800 20 600 15 400 1月7 1月28 2月18 3月11 4月1 4月19 5月10 5月31 6月17 7月12 8月2 8月23 9月13 10月4 10月24 11月15 12月6 12月27 10 5 0 2014/8/5 2015/8/5 2016/8/5 2012年 2015年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2013年 2016年 2014年 2017年 图25:国内食用棕油港口库存 （单位：吨） 图26:华东地区一级豆油现货基差 （单位：元/吨） 160.00 800 140.00 600 120.00 400 100.00 80.00 200 60.00 0 40.00 -200 20.00 -400 1月3 2/10 2/25 3/18 4/11 5/3 5/24 6/16 7/7 7/28 8/18 9/8 9/30 10/28 11/18 12/9 12/30 0.00 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/412/4 2013年 2014年 2016年 2017年 2015年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图27:华南地区24度棕榈油现货基差 （单位：元/吨） 图28:华东地区豆棕油现货价差 （单位：元/吨） 2000 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 1500 1000 500 0 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/411/412/4 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 -500 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图29: 棕榈油9-1月差 （单位：元/吨） 图30:豆油9-1月差 （单位：元/吨） 600 300 400 200 100 200 0 0 -100 -200 -200 -400 -300 -600 -400 1/16 2/16 2011年 3/16 4/16 2012年 5/16 6/16 2013年 2015年 2016年 2017年 7/16 8/16 2014年 1/16 2/16 2011年 2015年 3/16 4/16 2012年 2016年 资料来源: 银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 5/16 6/16 2013年 2017年 7/16 8/16 2014年 图31:菜油9-1月差 （单位：元/吨） 图32:豆棕1709价差 （单位：元/吨） 2500 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2000 1500 1000 500 0 1/18 2/18 2011年 2015年 3/18 4/18 2012年 2016年 5/18 6/18 2013年 2017年 1109合约 1409合约 1709合约 7/18 8/18 2014年 1209合约 1509合约 1309合约 1609合约 资料来源: 银河期货农产品事业部 图33: 豆粕现货价 图34:菜粕现货价 3900 2600 3700 2550 3500 2500 3300 2450 2400 3100 2350 2900 2300 2700 2250 天津 日照 江苏 福建 东莞 东莞 湛江 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图35: 豆粕升贴水 图36:菜粕升贴水 400 350 300 250 200 150 100 50 0 160 140 120 100 80 60 40 20 0 天津 日照 江苏 东莞 厦门 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 东莞 湛江 图37: 大豆周度压榨量（截至5月19日当周） 图38: 港口大豆库存量走势 7000 2500 6500 2000 6000 1500 5500 1000 5000 4500 500 4000 0 3500 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 2013年 2014年 2016年 2017年 1/1 2/29 2015年 4/30 6/30 8/31 10/31 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图39: 豆粕周度库存 图40:豆粕未执行合同量 1200 6000 1000 5000 4000 800 3000 600 2000 400 1000 200 0 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 2014年 2015年 2014年 2015年 2016年 2017年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图41: 大豆进口量月度走势 1000.0 800.0 802.0 766.0 553.0 600.0 633.0 400.0 200.0 0.0 1月 2月 3月 4月 5月 2014年 6月 7月 8月 2015年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 9月 10月 11月 12月 图42: 菜籽进口量月度走势 70 60 56 50 42 39 40 30 20 10 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 2014年 2015年 2016年 2017年 9月 10月 11月 12月 6月 7月 8月 9月 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图43:大豆压榨量月度走势 进口豆月度压榨量 1000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 10月 11月 12月 2012年-2013年 1月 2月 3月 2013年-2014年 4月 5月 2014年-2015年 2015年-2016年 2016年-2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图44: 豆菜粕01价差周度走势 图45: 豆菜粕09价差周度走势 2013年 2014年 2016年 2017年 2015年 2013年 2014年 2016年 2017年 资料来源: 文华财经、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2015年 8/17 7/17 6/17 5/17 4/17 3/17 2/17 12/18 11/18 10/18 9/18 8/18 7/18 6/18 5/18 4/18 3/18 2/18 1/18 400 1/17 600 12/17 800 11/17 1000 10/17 1200 9/17 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 1400 图46: 豆粕9-1月差周度走势 图47: 菜粕9-1月差周度走势 480 1000 380 800 280 600 180 400 80 200 -20 0 -120 1/18 2/18 3/18 4/18 5/18 2013年 2014年 2016年 2017年 6/18 7/18 8/18 -200 1/21 2/21 2015年 3/21 4/21 5/21 2013年 2014年 2016年 2017年 6/21 7/21 8/21 2015年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图48:大豆压榨利润周度走势 大豆盘面毛利 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 9月巴西大豆毛利（美金） 9月阿根廷大豆毛利（美金） 1月美湾大豆毛利（美金） 资料来源:银河期货农产品事业部 图49: 2013~2017年主要产区鸡蛋每日平均价（元/斤） 大连 石家庄 德州 青岛 商丘 孝感 图50: 2013~2017年主要销区鸡蛋每日平均价（元/斤） 广州 北京 上海 6.50 5.50 6.50 5.50 4.50 3.50 2.50 1.50 4.50 3.50 2.50 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2017/05/05 2017/02/05 2016/11/05 2016/08/05 2016/05/05 2016/02/05 2015/11/05 2015/08/05 2015/05/05 2015/02/05 2014/11/05 2014/08/05 2014/05/05 2014/02/05 2013/11/05 2017/02/05 2017/05/05 2016/11/05 2016/08/05 2016/05/05 2016/02/05 2015/11/05 2015/08/05 2015/02/05 2015/05/05 2014/11/05 2014/08/05 2014/02/05 2014/05/05 2013/11/05 1.50 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图51:蛋料比 图52: 蛋鸡养殖利润与总存栏（元/羽、亿只） 4.00 总存栏 3.50 养殖利润（元/羽） 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 3.00 2.50 2.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 2011/06/10 2011/09/10 2011/12/10 2012/03/10 2012/06/10 2012/09/10 2012/12/10 2013/03/10 2013/06/10 2013/09/10 2013/12/10 2014/03/10 2014/06/10 2014/09/10 2014/12/10 2015/03/10 2015/06/10 2015/09/10 2015/12/10 2016/03/10 2016/06/10 2016/09/10 2016/12/10 2017/03/10 2011/06/10 2011/09/10 2011/12/10 2012/03/10 2012/06/10 2012/09/10 2012/12/10 2013/03/10 2013/06/10 2013/09/10 2013/12/10 2014/03/10 2014/06/10 2014/09/10 2014/12/10 2015/03/10 2015/06/10 2015/09/10 2015/12/10 2016/03/10 2016/06/10 2016/09/10 2016/12/10 2017/03/10 1.50 60.00 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图53:最新一周 蛋鸡养殖利润测算 鸡蛋批发价 （元/公斤） 主产区淘汰鸡均价 （元/公斤） 鸡苗（元/羽） 蛋鸡配合料 （元/公斤） 疫苗（元/羽） 4.28 5.62 2.94 2.18 3.0 养殖利润=鸡蛋收入+淘汰鸡收入-鸡苗-饲料-疫苗=4.28×17+5.62×2-2.94-2.18×48.5-3.0=-27.67 元/羽 备注：本利润分析不含人工费、水电费、设备折旧。 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图54: 在产蛋鸡存栏量（亿只） 2017年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 16000 2016年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: 芝华数据、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 12月 4000 11月 9 10月 6000 9月 10 8月 8000 7月 11 6月 10000 5月 12 4月 12000 3月 13 2月 2010年 2月 14 1月 2009年 14000 1月 15 图55: 育雏鸡补栏（万只） 第1周 第2周 资料来源:银河期货农产品事业部 1500 3000 2500 1400 2000 1300 1500 1200 第3周 1000 投放量 成交量 黑龙江2等均价 吉林2等均价 辽宁2等均价 内蒙古2等均价 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 北港库存 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 资料来源:汇易网、银河期货农产品事业部 南港库存 2017/5/10 2017/4/10 2017/3/10 2017/2/10 5月基差 2017/1/10 2016/12/10 2016/11/10 2016/10/10 2016/9/10 2016/8/10 1600 1月基差 2016/7/10 图58:13年产临储分贷分还玉米拍卖统计，单位：元/吨，吨 2016/6/10 0 2016/5/10 500 2016/4/10 1000 2016/3/10 1500 2016/2/10 2000 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 鸡蛋9月-1月 2016/1/10 2500 2015/12/10 -1000 鸡蛋9月-5月 2015/11/10 鸡蛋1月-5月 2015/10/10 -500 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 2017/05/08 图56: 鸡蛋主力合约跨月价差 图57: 鸡蛋期现基差 9月基差 资料来源: 文华财经、银河期货农产品事业部 图59: 南北港口库存周度变化表，单位：吨 3500 图60: 南北港口贸易利润盈亏表，单位：元 图61: 长江口港口江海贸易动态,单位：千吨 2400 200 400 2200 150 300 2000 100 1800 50 1600 0 1400 -50 1200 -100 200 北港平仓成本 深圳散船码头报价 100 0 本周卸货量 理论利润 资料来源: 汇易网、银河期货农产品事业部 长江口在港 资料来源: 银河期货农产品事业部 图62: 长江流域主要港口现货价格，单位：元/吨 图63: 南方港口玉米供需平衡表，单位：千吨 2100 1100 2000 900 1900 700 1800 北港集港价 长沙船板价 南通船板价 重庆船板价 武汉船板价 到货 提货 资料来源:银河期货农产品事业部 图64: 深加工企业淀粉库存，单位：吨 图65: 大商所玉米淀粉主力合约价格差 2,200.0000 2,000.0000 1,800.0000 1,600.0000 1,400.0000 1,200.0000 16年20周 16年22周 16年24周 16年26周 16年28周 16年30周 16年32周 16年34周 16年36周 16年38周 16年40周 16年43周 16年45周 16年47周 16年49周 16年51周 16年53周 17年2周 17年6周 17年8周 17年10周 17年12周 17年14周 17年16周 17年18周 17年20周 1,000.0000 山东（17家） 全国（29家） 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 C1709收盘价 CS1709收盘价 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2017/5/9 2017/4/9 2017/2/9 2017/3/9 2017/1/9 2016/12/9 结余 资料来源:银河期货农产品事业部 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2016/11/9 2016/9/9 2016/10/9 2016/8/9 2016/7/9 2016/6/9 2016/5/9 (100) 2016/4/9 1400 2016/2/9 2016/3/9 100 2016/1/9 1500 2015/12/9 300 2015/11/9 1600 2015/10/9 500 1700 图66: 大商所玉米淀粉主力合约持仓情况 3,000,000.0000 2,500,000.0000 2,000,000.0000 1,500,000.0000 1,000,000.0000 500,000.0000 0.0000 C1709持仓量 CS1709持仓量 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 ：021-60329673 / 18115947882（粕类咨询：梁 勇） 021-60329606 / 15201747226（油脂咨询：刘博闻） 021-60329671 / 13750004524（玉米淀粉：孙 禹） 010-68569519 / 15101127327（鸡蛋咨询：胡香君） 021-60329580 / 15810901045（交易咨询：蒋洪艳） ：021-60329580 / 15810901045（监督电话） ：jianghongyan@chinastock.com.cn（投诉与建议） ：上海市浦东区向城路 288 号国华人寿金融大厦 9 层 : http://www.yhqh.com.cn/ ￭ 免责声明 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、 翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设 想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不 保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河 期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！