黑色系商品日报_20170217 - 日报.pdf

钢铁事业部 黑色金属研究报告 黑色金属衍生品日报 2017 年 2 月 17 日 日日 黑色金属衍生品日报 钢材：本周螺纹钢期货主力合约价格震荡走高，rb1705 合约周成交放量，周五尾盘增仓收于 3473。宏观方面，中金所调整股指期 货手续费标准及交易保证金；央行：截至 1 月末地方政府债券，托管余额为 10.6 万亿元；商务部：1 月中国实际使用外资金额 801 亿，增速下降；1 月中国对外投资同比下降 35.7%，海外房地产投资缩水超八成；中国 12 月增持美债 91 亿美元，为去年 5 月来首 次增持；央行终结连续 14 日净回笼，16 日净投放 1000 亿元；人社部：北京、上海等 7 省区市 3600 亿的养老金已开始投资运营。 行业方面，工信部将研究提出钢材出口政策，营造公平竞争秩序；淡水河谷：2016 年全年共生产 3.49 亿吨铁矿石，刷新纪录；仍 维持 2017 年产量指引 3.6~3.8 亿吨区间；美国对中国钢铁 337 调查有望全部终止；山东召开排查整治“地条钢”和违法违规新增 钢铁产能工作电视会议；兰鑫钢铁违规进一步问责：14 名官员受处分。现货方面，建材市场主导地区价格反弹。北京地区大螺主 流报价 3440 元/吨，涨 30；唐山三级抗震主 3480 元/吨左右；上海地区主流报价在 3470-3490 元/吨，涨 10，盘面贴水 114；热卷 方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3800-3830 元/吨，贴水 79；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3780-3790 元/吨，涨 10。坯料方面，唐山钢坯价格稳至 3110 元/吨。本周国内钢材库存继续持上升态势，但环比增幅明显下降， 钢厂库存持续下降，供应压力不大，随着工地陆续开工，终端需求缓慢释放，调整空间有限，主力合约关注 3480-3500 压力区域。 （仅供参考） 铁矿：本周铁矿主力合约价格大幅反弹，I1705 合约周成交放量，周五尾盘减仓收于 702。宏观方面，中金所调整股指期货手续费 标准及交易保证金；央行：截至 1 月末地方政府债券，托管余额为 10.6 万亿元；商务部：1 月中国实际使用外资金额 801 亿，增 速下降；1 月中国对外投资同比下降 35.7%，海外房地产投资缩水超八成；中国 12 月增持美债 91 亿美元，为去年 5 月来首次增 持；央行终结连续 14 日净回笼，16 日净投放 1000 亿元；人社部：北京、上海等 7 省区市 3600 亿的养老金已开始投资运营。行 业方面，工信部将研究提出钢材出口政策，营造公平竞争秩序；淡水河谷：2016 年全年共生产 3.49 亿吨铁矿石，刷新纪录；仍维 持 2017 年产量指引 3.6~3.8 亿吨区间；美国对中国钢铁 337 调查有望全部终止；山东召开排查整治“地条钢”和违法违规新增钢 铁产能工作电视会议；兰鑫钢铁违规进一步问责：14 名官员受处分；本周全国 45 个主要港口铁矿石库存为 12931，较上周五数据 增 111，日均疏港总量 267.2；其中澳矿 6907，巴西矿 2850，贸易矿 4104，球团 264，精粉 638，块矿 1759。 （单位：万吨） 。现 货方面，国产矿主产区市场价格平稳。目前迁安 66%干基含税现金出厂 760-770 元/吨；枣庄 65%干基含税出厂 760 元/吨；莱芜 64%干基不含税承兑出厂 744 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 465-475 元/吨。进口矿方面，进口矿现货市场价格略有松动。青 岛港 61.5%pb 粉主流报价在 690 元/吨；京唐港 61.5%pb 粉主流报价在 715-718 元/吨。今日商家报价较昨日持稳，商家明显存在 出货情绪，港口库存港口现货贸易资源库存较高，也直接造成商家存在出货压力，由于目前吨钢利润持续高位运行，短期对矿价 压力不大，预计市场仍以震荡整理为主。 （仅供参考） 焦煤焦炭：JM1705 合约减仓 12546 收于 1235.5 元/吨；J1705 合约减仓 8828 收于 1694.5 元/吨。宏观方面，周五（2 月 17 日） ， 央行进行 500 亿 7 天、500 亿 14 天、500 亿 28 天期逆回购，当日有 700 亿逆回购到期，因此当日净投放 800 亿；中国 1 月新增 贷款 2.03 万亿元创一年新高，前值 1.04 万亿元；M2 同比增 11.3%，持平于前值；今年铁路新开工项目将达 35 个，今年的铁路 投资仍将超过 8000 亿元，并有望再创新高。行业方面，中汽协：中国 1 月份汽车销量同比增长 0.2%，报 252 万辆；1 月份乘用 车销量同比下跌 1.1%，报 222 万辆。山西省近日召开国有资产监督管理工作会议，会议提出在未来 5 年内，山西省国有煤矿原 则上一律不新招聘普通矿工，而是从现有人员中进行调剂。焦煤焦炭现货方面: 16 日山西临汾焦炭市场弱势下行，现一级焦 CSR65 水 7 报 1600，二级焦 CSR55 水 10 报 1500，均出厂含税; 16 日五矿营口中板焦炭采购价格下调 50，现准一级焦 CSR55 报 1740，二级焦 CSR50 报 1700,均到厂含税价，今日执行；焦煤方面，14 日山西柳林炼焦煤普降 70-100，现 S0.6 主焦 1530，S1.3 主焦 1380，S1.2G70 瘦主焦 1110，均出厂含税。操作方面，煤焦现货持续下跌，期货在反弹之后，几乎平水、且现货仍然偏 弱，追多煤焦风险略大；黑色整体偏强格局未变，可考虑调整后逢低买入。 （仅供参考） 钢铁事业部 黑色金属研究报告 螺纹钢 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今日 Rb1705 3473 3381 92 / 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3450 3440 10 RB1710 3360 3312 48 3462 / 上海-中天 3490 3480 10 RB1801 3258 3218 40 3407 / 北京-新兴 3450 3380 70 RB1801--RB1710 -102 -94 3374 -8 南京-西城 3570 3540 30 RB1710-RB1705 -113 -69 3546 -44 山东-石横 3530 3500 30 3500 唐山-唐钢 3470 3470 0 3462 出口-上海 482 482 0 592 唐山钢坯 3170 3110 60 / 螺纹库存 873.68 820.96 52.72 螺纹钢期现套利 折标准品 R b 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3597.94 124.94 / 日钢- R B 1 7 0 5 备注：螺纹库存每周更新，口径为中国3 5 个城市社会库存 热卷 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 HC1705 3741 3653 88 3690.33 HC1710 3588 3541 47 3562.33 HC1801 3498 3522 -24 3498.67 今日 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3760 3760 0 3766.7 天津-唐钢 3800 3780 20 3796.7 热卷期现套利 折标准品 H C 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3760 19 142.83 上海日钢热卷- H C 1 7 0 1 铁矿石 期货与掉期 现货 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 I1705 702 685.5 16.5 / 前日 涨跌 五均 Platts 62% 90.85 91.85 -1 I1709 650 638.5 11.5 / / TSI 62% 89.5 91 -1.5 I1801 603.5 594 / 9.5 / MB 62% 90.06 91.05 -0.99 昨结算 / 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS17Q1 IOS17Q2 85.86 86.79 -0.94 / 青岛港PB粉 690 690 0 682 82.31 83.48 -1.17 / 青岛港卡粉 800 800 0 794 IOS17Q3 77.36 78.55 -1.19 / 日照港PB粉 695 695 0 687 IOS17Q4 72.82 74.00 -1.18 / 连云港PB粉 695 695 0 687 i1801-i1709 -46.5 -44.5 -2.00 / 连云港卡粉 800 800 0 794 i1709-i1705 -52 -47 -5 / 唐山66%铁精粉 755 755 0 / 库存 到港发货 本次 上次 涨跌 更新 上周 港口库存 12931 12820 111 2 月17 日 前周 涨跌 更新（周三） 澳洲发货量 1226.4 1728 -501.6 日均疏港 267.2 278.1 -10.9 2 月15 日 2 月17 日 巴西发货量 445.46 742.92 -297.46 钢厂外矿库存 26 35 -9 2 月15 日 2 月9 日 六大主港到港量 1024 1107.65 -83.65 2 月15 日 铁矿石期现套利 折标准品 I 1 7 0 5 基差 5 日均值 757.50 55.50 / 青岛港P B 粉 备注：1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新，统计口径为 45个港口，单位：万吨； 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次，单位为天数 焦煤 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今收 JM1705 1235.5 1223 12.5 / 昨收 涨跌 五均 主焦-京唐港 1390 1390 0 JM1709 1192 1181 11 1430 / 主焦-日照港 1310 1310 0 JM1801 1157.5 1140 17.5 1350 / 主焦-柳林-坑口 920 920 0 / 昨收 前收 涨跌 五均 峰景硬焦煤 164.25 164.75 -0.5 167 中挥发硬焦煤 153.5 154 -0.5 154.7 半软焦煤 106 106.5 -0.5 106.55 焦煤期现套利 折标准品 J M 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 主焦- 京唐 1350 114.5 / 中挥发硬焦煤( 澳) （昨） 1276 40.00 / 备注：以上港口主焦均为澳洲主焦煤 焦炭 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 J1705 1694.5 1650.5 44 / J1709 1655.5 1608.5 47 / J1801 1603 1560.5 42.5 / 天津准一级 今收 昨收 涨跌 五均 1865 1865 0 / 焦炭期现套利 折标准品 J 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 天津准一级 1865 170.5 / 项目 现值 前值 涨跌 2 0 日均值 RB1705/I1705 4.95 4.93 0.02 4.99 J1705/JM1705 1.37 1.35 0.02 1.36 HC1705-RB1705 268.00 272.00 -4.00 285.69 跨品种 钢铁事业部 图1：螺纹钢期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图2：螺纹钢期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图3：热卷期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图4：热卷期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图5：铁矿期货跨期价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图6：铁矿期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图7：焦炭期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图8：焦炭期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图9：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图10：焦煤期现价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图11：螺纹钢利润 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 黑色金属研究报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见 或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客 户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载 内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判 断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告 所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客 户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判 断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人 咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司钢铁事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 上海：虹口区东大名路 1050 号十楼银河期货 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真：010-68569777 电话：400-886-7799