银河8月21日棉花棉纱日报 郑棉冲高回落 郑棉纱弱势调整 - 期货产品研发策略-银河期货.pdf

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2017 年 8 月 21 日 星期一 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河 8 月 21 日棉花棉纱日报 郑棉冲高回落 郑棉纱弱势调整 一、产业链价格 名称 单位 8 月 18 日 8 月 21 日 涨跌 ICE 美棉花 12 月期货 美分/磅 66.84 67.21 -0.37 郑棉期货 9 月合约 元/吨 15225 15290 +65 郑棉期货 1 月合约 元/吨 15215 15260 +45 郑棉期货 5 月合约 元/吨 15165 15215 +50 郑棉纱期货 1 月合约 元/吨 23050 22985 -65 郑棉纱期货 2 月合约 元/吨 22780 22945 +165 郑棉纱期货 5 月合约 元/吨 22950 22870 -80 MCX 棉花 2017 年 10 月合约 卢比/包 18350 18260 -90 Cotlook A 指数 美分/磅 77.40 77.40 0 CC Index3128B 元/吨 15895 15908 +13 CC Index 2227B 元/吨 14848 14848 +0 CC Index 2129B 元/吨 16351 16351 +0 美 E/MOT M 1-3/32 美分/磅 77.75 78 +0.25 印度现货 s-6 美分/磅 84.9 85.05 +0.15 中国棉纱 C32S 元/吨 23005 23005 0 进口棉纱 C32S 元/吨 23279 23265 -14 涤纶短纤 元/吨 8075 8200 +125 粘胶短纤 元/吨 16000 16050 +50 二、期现货动态及展望： 期货 周一郑棉开盘后冲高上行，午盘后震荡下行。1 月收 15260 涨 45，,9 月收 15290 涨 65。 9 月合约减仓 1940 手，持仓量减至 19234 手，1 月增仓 9804 手，持仓 24.6 万手。郑棉 纱震荡偏弱，1 月合约形成上下长影线的阴线，1 月合约收 22985 跌 65，5 月合约收 22870 跌 80。1 月合约持仓增 842 手至 8476 手，成交量 25088 手。 现货 1. 2017 年 7 月我国进口棉花 8.9 万吨，环比增加 24%，与上年度同期减少 6%。2017 年 商品市场每日研究报告 1-7 月累计进口 72.5 万吨，同比增加 38%。本年度以来 2016 年 9 月-2017 年 7 月累计进 口棉花 102.5 万吨，同比增加 15%。 2、据了解，现在北方棉籽价格 1.2 元/斤，但去年同期是 1.6 元/斤，今年要远低于去年同 期。 3、棉花现货市场弱势调整，价格微跌，山东等地地产棉 3128 级提货价 14900-15100 元/ 吨毛重，双 28 级新疆手摘棉价格 16000 元/吨，纺企按需采购，且多偏向储备棉。 下游 1、上周纯棉纱市场调整，局部价格小幅下调，纯棉类 C32S、JC40S 等需求相对较好，气 流纺类销售也维持较好态势，其他规格较为清淡；人棉纱价格处于调整中，R10s 市场销 量尚可；纯涤纱价格相对稳定，整体成交量不大；混纺纱中涤粘纱价格基本稳定，个别品 种成交量小幅增多，涤棉纱成交量整体偏少，价格局部小幅下调。目前纱厂库存增加，大 多在 25-30 天左右，开工率局部小幅下调，视不同规格销售情况有转产现象，整体后期订 单跟进力度不佳，后市信心不足。昌邑市场普梳 40S 23700-24400。钱清市场普梳 32S 23100-23500 元/吨，南通市场普梳 32S 21300-23400。西樵市场 32S 23000-23800。 2、纯棉坯布市场呈现调整，价格基本维持弱势，下游走货相对一般，部分规格坯布库存 略有压力，整体产业链库存逐步增加，织造厂多按单生产，采购棉纱以短期订单为主，整 体对后市信心不足，观望看淡为主。山东 C40*40 133*72 63”平布毛边报价 7.3 元/米， 襄阳 C21*21 108*58 63”纱卡报价 7.5 元/米。 国际市 美国：美国东南地区为多云到阴天气，部分地区的降雨对田间作业略有影响，新棉生长依 场 然顺利，早播田已开始裂铃吐絮，但成熟度欠佳；中南三角洲地区潮湿缺乏光照引发对棉 桃生长的担忧，近期持续降雨对打顶工作有影响；得州南部的新棉收获和加工继续进行， 轧花厂满负荷运转，新棉质量令人满意，得州中部因降雨过多导致出现烂根，新棉已开始 裂铃吐絮；得州西部地区再迎及时雨，部分新棉已开始结铃；西部沙漠地区收获完成 10-15%，新棉长势优良；圣约金地区天气干热，早播田已经吐絮；皮马棉收获已经开始， 轧花厂将于 9 月底开始。 印度：上周五印度棉花咨询委员会发布了最新棉花产量预期， 预测 2016/17 年度产量 586.5 万吨，进口 44.2 万吨，出口 102 万吨，总消费量 631.6 万吨，未对 2017/18 年度 产量消费作出预测。 根据印度农业部的数据，截至 8 月 11 日，印度秋季作物播种面积累计达到 9434.5 万公顷， 高于去年同期的 9364.5 万公顷，其中棉花播种面积累计达到 1171.1 万公顷，高于去年同 期的 990.3 万公顷。据了解，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦降雨不足或对农作物生长产生 不利影响，预计 8 月下旬将会迎来大雨。 棉花期 货数据 1、注册仓单 1447（-24）+有效预报 96（-22）=1543（折现货 6.17 万吨） 2、买保持仓 3650（-100），卖保持仓 12947（+5011） 商品市场每日研究报告 3、持仓排名：前 20 名多单增加 2510 手; 前 20 名空单增加 4476 手 棉纱期 持仓排名：前 20 名多单增加 638 手; 前 20 名空单增加 659 手 货数据 展望 2016/2017 年储备棉轮出第二十五周（8 月 21-25 日）储备棉轮出标准级销售底价为 14423 元/吨，较第二十四周下调 211 元/吨，继续创底价新低。8 月 14 日-8 月 18 日共轮出 14.8 万吨，成交 12.9 万吨，成交率 87%，其中新疆棉 3.04 万，本周新疆棉日轮出吨数仅 6000 吨，创新低，造成新疆棉成交均价上升，地产棉成交均价和总均价下跌，新疆棉与地产棉 成交均价差逐渐拉大至 1400 多。8 月 21 日中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备 2.96 吨，实际成交 2.80 万吨，成交率 94.77%，成交平均价格 13961 元/吨（较前一交易 日价格-88 元/吨），折 3128 价格 15103 元/吨（较前一交易日价格-175 元/吨）。当日地 产棉成交 21970.173 吨，成交均价 13685 元/吨，平均加价 322 元/吨；新疆棉 6050.6836 吨，成交均价 15068 元/吨，平均加价 1898 元/吨。预计新年度棉花价格偏弱，可逢高空 郑棉 1 月。（仅供参考） 三、品种投资策略 时间：2017-8-21 单 边 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 郑 棉 今 日冲 新棉上市，供应充 供应充足，郑棉价格代表 逢高做空 高 回 落 ，储 足，需求改善预期 新疆现货价格，1 月之前出 郑棉 1 月 备 棉 竞 拍积 小 疆困难，内地与新疆价格 合约 极性高，ICE 风险点 推荐评级 ★★ 差预计拉大 价格震荡 跨 市 郑 棉 今 日冲 美 棉 种 植面 积 增 国外市场目前正处于筑底 多国外 12 高 回 落 ，储 加，产量增加，全 过程中，而国内市场价格 月合约空 备 棉 竞 拍积 球期末库存增加。 偏弱。 极性高，ICE ★★★ 国内 cf709 合约 价格震荡 套 利 跨 期 郑 棉 今 日冲 新棉上市，预计会 1 月是棉花集中上市期，相 空 cf801 多 高 回 落 ，储 有抢收现象，对价 对偏弱；目前 1-5 价差为 cf805 备 棉 竞 拍积 格形成支撑 正，预计 1-5 价差缩小。 极性高 跨 品 种 期 现 ★★★ 商品市场每日研究报告 （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★— 强烈推荐） ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期 货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。