【趣关注】豆油交易由现实转向预期20230615.pdf

FUTURES 国金 研究 研究所：游镇齐 投资咨询证号（Z00012990） 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 一、基本面主要矛盾 热线：028 6130 3163 投诉：4006821188 豆油交易由现实转向预期 1. 大宗市场受美联储暂缓影响提振，同时美国中西部干旱引发大豆产量前景担忧。 2. 美国海洋和大气管理局表示，大豆主产州未来 6-10 日 78%地区有较高的把握 认为气温将高于正常水平，50%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平 3.海关数据显示，中国 5 月大豆进口量达到创纪录的 1202 万吨，高于 4 月 726.3 万吨，市场普遍预计 6 月份的大豆到货量仍旧较大。 二、现货价格走势分析 据钢联数据显示，今日华东地区油厂成交价格在 7040 元/吨，今日现货价格下跌 80 元/吨，就国外表现而言，6 月 15 日阿根廷豆油(7 月船期) C&F 价格 1003 美元/吨， 与上个交易日相比下调 9 美元/吨；阿根廷豆油(9 月船期)C&F 价格 1002 美元/吨，与 上个交易日相比上调 10 美元/吨。 FUTURES 国金 研究 三、期货分析 Y2309 合约近期呈现反弹形态，从量仓上看，近日成交量处于缩量状态，持仓量 亦略有缩减，结合 K 线形态，说明当前处于超跌反弹阶段。 从基本面上看，近日上涨主要是由于宏观预期偏暖，以及美国中西部干旱引发 大豆产量前景担忧的带动，因为根据美国中西部天气干旱情况，截至 6 月 11 日美国 大豆春播种进度为 96%，为 5 年同期最快进度，但爱荷华州、伊利诺伊州干旱少雨 空对农产品生长造成影响。就豆油的自身来看，由于消费的偏弱以及巴西现实产量 的增加，市场普遍预计库存下降的可能性较小，而且海关数据显示 5 月大豆进口量 达到创纪录的 1202 万吨，市场普遍预计 6 月份的大豆到货量仍旧较大。因此总体而 言，目前豆油处于现实与预期的博弈。从技术面看，近日缩量减仓反弹，下一压力 或许会来到 60 日均线附近。 综合来看，豆油 09 合约在现实与预期的博弈下，目前预期占据主导地位，预计 震荡偏强为主，但仍需注意消费进度。 数据来源于：钢联、文华财经、wind 具体交易信号及策略请关注研究所罗盘及垂询研究所相关咨询产品 FUTURES 国金 研究