周度数据跟踪（农产品事业部）-2017年第3期 - 农产品交易,农产品价格走势,农产品价格研究-银河期货.pdf

每周数据跟踪观察（2017-5-15） 2017 年第 3 期 报告说明 该报告由农产品事业部编制，将于每周一对外发布（遇国家法定假日，顺延一日），旨在对农产 品相关链条数据的全面跟踪、及时更新。在报告中，全部以数据和图表的客观形式展现，不加入研究 员的主观文字分析，不做任何主观偏向性的引导。便于投资者在纯粹的基本面市场环境下，获得客观、 全面、专业、深入的数据参考，并基于各自的分析逻辑和研究框架，寻找到最佳的投资机会。 目录 【1】大豆……………………………………………………………………………………（图表 1-12） 【2】油脂……………………………………………………………………………………（图表 13-24） 【3】粕类……………………………………………………………………………………（图表 25-40） 【4】鸡蛋……………………………………………………………………………………（图表 41-49） 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图1: 美豆种植区降雨情况 图2: 美豆种植进度（单位：%） 美豆种植进度 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2013年 2016年 2014年 2017年 2015年 资料来源: NOAA、WIND、银河期货农产品事业部 图3: G3国大豆产量（单位：万吨） 图4: G3国大豆种植面积（单位：万公顷） 南美北美大豆种植面积 G3大豆产量 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 2003-2004 2004-2005 2005-2006 2006-2007 2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011 2011-2012 2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017* 阿根廷大豆 2017-2018* 巴西大豆 2016-2017* 2015-2016 2014-2015 2013-2014 2012-2013 2011-2012 美豆 2010-2011 2009-2010 2008-2009 2007-2008 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 2006-2007 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 G3总产量 美豆 巴西大豆 阿根廷大豆 资料来源: USDA、银河期货农产品事业部 图5: 全球大豆库存消费比（单位：百万吨；%） 图6: CFTC美豆基金净持仓（单位：张） cftc美豆基金净持仓 全球大豆库存消费比 100 28.00% 90 23.00% 80 70 18.00% 60 13.00% 50 2017-2018年** 库存消费比 2016-2017年 2015-2016年 2014-2015年 2013-2014年 2012-2013年 库存 2011-2012年 2010-2011年 2009-2010年 2008-2009年 2007-2008年 2006-2007年 2005-2006年 8.00% 2004-2005年 40 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 资料来源: USDA、CFTC、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 总种植面积 图7:美国工厂现货压榨利润（单位：美分/蒲式耳） 图8: 美元兑雷亚尔 美元兑雷亚尔 美豆现货压榨利润 600 4.3000 500 400 4.1000 300 3.9000 200 3.7000 100 3.5000 2012年 2015年 2013年 2016年 12月6日 11月6日 10月6日 9月6日 8月6日 7月6日 6月6日 5月6日 4月6日 3月6日 1月6日 2月6日 0 2014年 2017年 3.3000 3.1000 2.9000 2015-03-24 2016-03-24 2017-03-24 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图9:NOPA美豆月度压榨量 （单位：千蒲式耳） 图10: 美豆当前年度净销售（单位：吨） 美豆当前市场年度净销售 NOPA--美豆月度压榨量 180,000 2011-2012 2014-2015 2012-2013 2015-2016 2013-2014 2016-2017 2011-2012年 2014-2015年 2012-2013年 2015-16年 8月27 7月30 7月2 6月7 5月11 4月13 3月16 2月16 1月19 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 12月 11月 10月 9月 80,000 12月22 100,000 11月24 120,000 10月27 140,000 9月29 160,000 9月1 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 -1000000 2013-2014年 2016-17年度 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图11:美豆本年度累计出口装船量 （单位：吨） 图12: Mato Grosso州大豆销售进度（单位：%） 美豆本年度累计出口装船量 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 60000000 50000000 40000000 30000000 20000000 10000000 9月1 9月22 10月13 11月3 11月24 12月15 1月5 1月26 2月16 3月9 3月30 4月20 5月11 6月1 6月19 7月9 7月30 8月20 0 2011-2012年度 2013-2014年度 2012-2013年度 2014-2015年度 2011-12年 2014-15年 资料来源: USDA、IMEA、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2012-13年 2015-16年 2013-14年 2016-17年 图13: 马来西亚毛棕油产量（单位：千吨） 图14: 鲜果串单产（单位：吨/公顷） 马来西亚毛棕油产量 FFB yield 2.20 2200 2000 2.00 1800 1.80 1600 1.60 1400 1.40 1200 1.20 1000 1.00 0.80 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2010年 2014年 2011年 2015年 2012年 2016年 2013年 2017年 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 图15: 马棕油月度出口 （单位：千吨） 图16: 马棕油月度库存（单位：千吨） 3000 2100 1900 2500 1700 2000 1500 1300 1500 1100 1000 900 700 500 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2011年 2012年 2013年 2015年 2016年 2017年 2014年 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 图17: 国内24度棕油现货报价 （单位：元/吨） 图18: 华东一级豆油现货报价（单位：元/吨） 8000 7500 7500 7000 7000 6500 6500 6000 6000 5500 5500 5000 5000 2017/1/3 华南现货价 华东现货价 2017/2/3 华东现货价 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2017/3/3 2017/4/3 华南现货价 2017/5/3 华北现货价 图19: 全国港口菜油库存 （单位：万吨） 图20: 全国豆油商业库存（单位：千吨） 45 1600 35 1400 30 1200 25 1000 20 800 15 600 10 400 1月7 1月28 2月18 3月11 4月1 4月19 5月10 5月31 6月17 7月12 8月2 8月23 9月13 10月4 10月24 11月15 12月6 12月27 40 5 0 2014/8/5 2015/8/5 2012年 2015年 2016/8/5 2013年 2016年 2014年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图21:国内食用棕油港口库存 （单位：千吨） 图22:华东地区一级豆油现货基差 （单位：元/吨） 800 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 600 400 200 0 1月3 2/9 2/23 3/15 4/5 4/25 5/16 6/3 6/27 7/15 8/4 8/24 9/13 10/11 10/31 11/18 12/8 12/28 -200 2012年 2015年 2013年 2016年 2014年 2017年 -400 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/411/412/4 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图23:华南地区24度棕榈油现货基差 （单位：元/吨） 图24:华东地区豆棕油现货价差 （单位：元/吨） 华南24度棕榈油现货基差 华东 豆棕油现货价差 1000 2000 500 1500 0 1000 -500 500 0 -1000 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/411/412/4 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 -500 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图25: 豆粕现货价 图26:菜粕现货价 沿海豆粕现货价走势 沿海菜粕现货价走势 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2600 2550 2500 2450 2400 2350 2300 2250 2017/3/2 2017/3/17 2017/4/1 2017/4/16 2017/5/1 天津 日照 江苏 福建 东莞 东莞 湛江 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图27: 豆粕升贴水 图28:菜粕升贴水 400 350 300 250 200 150 100 50 0 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2017/3/2 2017/3/17 2017/4/1 2017/4/16 2017/5/1 天津 日照 江苏 东莞 厦门 东莞 湛江 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图29: 大豆周度压榨量（截至5月5日当周） 图30: 港口大豆库存量走势 大豆周度压榨量 港口大豆库存 2500 7000 6500 2000 6000 1500 5500 1000 5000 4500 500 4000 0 3500 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 2013年 2014年 2016年 2017年 2015年 1/1 2/29 4/30 6/30 8/31 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 10/31 图31: 豆粕周度库存 图32:豆粕未执行合同量 1200 6000 1000 5000 4000 800 3000 600 2000 400 1000 200 0 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 2014年 2015年 2014年 2015年 2016年 2017年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图33: 大豆进口量月度走势 大豆月度进口量 1000.0 802.0 766.0 800.0 633.0 553.0 600.0 400.0 200.0 0.0 1月 2月 3月 4月 5月 2014年 6月 7月 8月 2015年 2016年 2017年 9月 10月 11月 12月 9月 10月 11月 12月 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图34: 菜籽进口量月度走势 菜籽月度进口量 70 60 56 50 40 42 39 30 20 10 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图35:大豆压榨量月度走势 进口豆月度压榨量 1000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 10月 11月 12月 2012年-2013年 1月 2月 3月 2013年-2014年 4月 5月 2014年-2015年 6月 7月 2015年-2016年 8月 9月 2016年-2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图36: 豆菜粕01价差周度走势 图37: 豆菜粕09价差周度走势 2013年 2014年 2016年 2017年 2015年 2013年 2014年 2016年 2017年 2015年 资料来源: 文华财经、银河期货农产品事业部 图38: 豆粕9-1月差周度走势 图39: 菜粕9-1月差周度走势 1000 480 380 280 180 80 -20 -120 800 600 400 200 0 -200 2013年 2014年 2016年 2017年 2015年 2013年 2014年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2015年 8月17日 7月17日 6月17日 5月17日 4月17日 3月17日 12月18日 11月18日 10月18日 9月18日 8月18日 7月18日 6月18日 5月18日 4月18日 3月18日 2月18日 1月18日 400 2月17日 600 1月17日 800 12月17日 1000 11月17日 1200 10月17日 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 9月17日 1400 6.50 5.50 4.50 3.50 2.50 1.50 图43:蛋料比 4.00 总存栏 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2017/05/05 2017/02/05 2016/11/05 2016/08/05 北京 2016/05/05 2016/02/05 2015/11/05 广州 2015/08/05 2015/05/05 孝感 2015/02/05 商丘 2014/11/05 青岛 2014/08/05 5月巴西大豆毛利(美金) 2014/05/05 德州 2014/02/05 图41: 2013~2017年主要产区鸡蛋每日平均价（元/斤） 2013/11/05 石家庄 2017/02/05 2017/05/05 大连 2016/11/05 2016/08/05 2016/02/05 2016/05/05 2015/11/05 2015/08/05 2015/02/05 2015/05/05 2014/11/05 2014/08/05 2014/02/05 2014/05/05 2013/11/05 9月巴西大豆毛利（美金） 2011/06/10 2011/09/10 2011/12/10 2012/03/10 2012/06/10 2012/09/10 2012/12/10 2013/03/10 2013/06/10 2013/09/10 2013/12/10 2014/03/10 2014/06/10 2014/09/10 2014/12/10 2015/03/10 2015/06/10 2015/09/10 2015/12/10 2016/03/10 2016/06/10 2016/09/10 2016/12/10 2017/03/10 2011/06/10 2011/09/10 2011/12/10 2012/03/10 2012/06/10 2012/09/10 2012/12/10 2013/03/10 2013/06/10 2013/09/10 2013/12/10 2014/03/10 2014/06/10 2014/09/10 2014/12/10 2015/03/10 2015/06/10 2015/09/10 2015/12/10 2016/03/10 2016/06/10 2016/09/10 2016/12/10 2017/03/10 图40:大豆压榨利润周度走势 进口大豆盘面压榨毛利 30 20 10 0 -10 -20 1月美湾大豆毛利（美金） 资料来源:银河期货农产品事业部 图42: 2013~2017年主要销区鸡蛋每日平均价（元/斤） 上海 6.50 5.50 4.50 3.50 2.50 1.50 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图44: 蛋鸡养殖利润与总存栏（元/羽、亿只） 养殖利润（元/羽） 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 图45:最新一周 蛋鸡养殖利润测算 鸡蛋批发价 （元/公斤） 主产区淘汰鸡均价 （元/公斤） 鸡苗（元/羽） 蛋鸡配合料 （元/公斤） 疫苗（元/羽） 4.3 6.22 3.0 2.18 3.0 养殖利润=鸡蛋收入+淘汰鸡收入-鸡苗-饲料-疫苗=4.3×17+6.22×2-3.0-2.18×48.5-3.0=-26.19 元/羽 备注：本利润分析不含人工费、水电费、设备折旧。 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 14 1月 12月 11月 10月 4000 9月 9 8月 6000 7月 10 6月 8000 5月 11 4月 10000 3月 12 2月 12000 1月 13 2014年 2015年 2016年 2017年 12月 14000 2013年 11月 2016年 2012年 10月 16000 9月 2015年 2011年 8月 2014年 2010年 7月 2013年 2009年 6月 2012年 5月 2011年 4月 2017年 3月 15 图47: 育雏鸡补栏（万只） 2月 图46: 在产蛋鸡存栏量（亿只） 资料来源: 芝华数据、银河期货农产品事业部 鸡蛋1月-5月 图49: 鸡蛋期现基差 鸡蛋9月-5月 鸡蛋9月-1月 2000 1500 1000 500 -500 -1000 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 2017/05/08 0 1月基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 5月基差 9月基差 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 图48: 鸡蛋主力合约跨月价差 资料来源: 文华财经、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ ：021-60329673 / 18115947882（粕类咨询：梁 勇） 021-60329606 / 15201747226（油脂咨询：刘博闻） 021-60329671 / 13750004524（玉米淀粉：孙 禹） 010-68569519 / 15101127327（鸡蛋咨询：胡香君） 021-60329580 / 15810901045（交易咨询：蒋洪艳） ：021-60329580 / 15810901045（监督电话） ：jianghongyan@chinastock.com.cn（投诉与建议） ：上海市浦东区向城路 288 号国华人寿金融大厦 9 层 : ￭ 免责声明 http://www.yhqh.com.cn/ 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、 翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设 想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不 保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河 期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！